每经编辑：张益铭
| 2025年3月11日 星期二 |
NO.1 央行公开市场开展965亿元7天期逆回购操作
3月10日，人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了965亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.50%，与此前保持一致。数据显示，当日有970亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼5亿元。
点评：人民银行今日开展965亿元逆回购操作并实现5亿元净回笼，释放出货币政策灵活平衡的信号。此次操作利率维持1.50%不变，显示市场资金价格中枢尚未明显下移。值得关注的是，结合华西固收团队对中旬税期资金面承压的预判，或暗示央行更倾向通过精准操作维持流动性"合理充裕"而非全面宽松。
NO.2 消费贷利率低至2.58%
近日，有银行推出消费贷限时优惠活动，利率最低可至2.58%，线上申请最高额度可达20万元，走线下面签通道可提额至100万元，可以上门办理。据悉，近期，包括招商银行、江苏银行、宁波银行、北京农商银行在内的多家银行加大消费贷推广力度，通过降低利率、提高额度、发放利率优惠券、丰富用款场景、提高放款速度等多种方式，吸引借款人注意。
点评：近日多家银行集体发力消费贷"价格战"，有银行将利率压降至2.58%低位，并配套额度翻倍、智能提额等创新服务。此举既受益于存款利率下行带来的资金成本优势，也体现金融机构响应促消费政策导向的主动性。低息消费贷的精准投放有望撬动家电、新能源汽车等大宗消费场景需求释放，相关产业链上市公司或迎来估值修复窗口。
NO.3 部分银行网点额度半小时售罄，今年首批储蓄国债开卖
3月10日，2025年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）开始发行。根据财政部公告，两期储蓄国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额300亿元。其中，第一期期限为3年，最大发行额150亿元，票面年利率1.93%；第二期期限为5年，最大发行额150亿元，票面年利率2%。投资者购买储蓄国债热情较高，部分银行网点开售后不久就售罄。
点评：专家指出，此次发行是自2024年12月以来储蓄国债的首次重启。此前受货币政策调整及市场利率下行影响，储蓄国债发行节奏有所放缓。此次恢复发行，为稳健型投资者提供了新的理财选择。
NO.4 多家银行停发部分联名信用卡
近期，浦发银行、中信银行、邮储银行、交通银行等多家银行密集宣布停发部分联名信用卡产品，原因多为“业务策略调整”“更好提升服务质量”“合作到期”“业务发展需要”等。此次调整可以被视为行业从“规模扩张”转向“精耕细作”的缩影——在信用卡存量竞争加剧、监管要求清理睡眠卡等背景下，银行正加速清理低效卡种，聚焦优质客群。
点评：近期多家银行密集停发联名信用卡，标志着信用卡行业正式进入"存量优化"新周期。此举将降低银行品牌授权费和权益运营成本，短期或冲击发卡量但中长期利好零售银行净息差修复，具备优质客群运营能力的银行等或受益。当前信用卡总量较峰值减少数千万张，行业洗牌将加速市场份额向头部集中。
NO.5 鲍威尔：在特朗普政策影响进一步明晰前不急于降息
美联储主席鲍威尔近日表示，在等待特朗普新政府的政策如何影响经济的进一步明朗化之前，不会急于降息。鲍威尔说：“新政府正在四个不同领域实施重大政策变革：贸易、移民、财政政策和监管。围绕这些变化及其可能产生的影响的不确定性仍然很高。我们的重点是随着前景的变化，将信号与噪音区分开来。我们不必着急，完全有能力等待更加明朗的前景。”
点评：鲍威尔的讲话正值股市和债券收益率双双下跌的动荡时期，特朗普宣布对主要贸易伙伴墨西哥和加拿大征收高额进口关税，随后又推迟实施。尽管鲍威尔表示经济“继续处于良好状态”，但数据也表明消费者支出可能放缓，企业和公司对“对经济前景的不确定性增加”。鲍威尔补充说，关键指标仍然稳健，通胀和就业持续增加的进展虽然不平衡，但仍在持续。
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