新能源浪潮下的“造车泡沫”正加速破裂。
2月19日，曾被誉为“卡车界特斯拉”的美国氢能卡车制造商Nikola正式申请破产保护，市值从巅峰期的300亿美元缩水至不足1亿美元。技术造假、现金流枯竭等连环危机，最终将这家明星企业推入深渊。
Nikola的倒下并非孤例——2024年以来，美国Canoo、Lordstown Motors，欧洲Arrival、Quantron等新势力车企相继因订单萎缩、资金链断裂退出赛道。全球卡车新势力的溃败，为狂奔中的中国新能源产业敲响一记沉重警钟。
新势力退场：从神话到崩塌
美国成为这场破产潮的“风暴眼”。以Nikola为例，其成立初期凭借氢能卡车的概念吸引大量投资，甚至通过SPAC（特殊目的收购公司）上市，市值一度超越福特汽车。然而，2020年做空机构揭露其技术造假：原型车仅为空壳模型，宣传视频依赖卡车滑下山坡拍摄，创始人米尔顿因欺诈罪被判四年监禁。尽管后期推出Tre卡车试图自救，但每售出一辆亏损数十万美元，最终因现金流断裂宣告破产。
同期，美国另一家明星企业Canoo于2025年1月申请破产。Canoo曾集结宝马、福特等巨头前高管，推出纯电MPV、皮卡等多款车型，并宣称与沃尔玛签订万辆订单。然而，截至2025年1月破产时，其实际产量仅22辆，商业模式完全脱离现实。
此外，还有两家美国新势力的结局同样令人唏嘘：Lordstown Motors聚焦电动皮卡市场，通过SPAC上市后市值曾达16亿美元，却因订单造假、产能虚报于2024年破产；获美国政府订单支持的Proterra，也因市场需求疲软与高成本压力，于同年申请破产。
欧洲市场同样未能幸免。英国电动货车企业Arrival曾获亚马逊投资，市值一度高达150亿美元，却因量产能力不足、资金耗尽，于2024年关闭生产线。德国氢能卡车初创公司Quantron，曾被视为替代燃料领域的“新星”，最终因技术落地困难进入破产程序。
为中国敲响四大警钟
全球卡车新势力的接连溃败，揭示出新能源赛道背后的深层危机。这些曾被资本追捧的“颠覆者”为何纷纷折戟？其失败为中国新能源卡车行业提供了哪些关键启示？
警钟一：技术路线需与产业生态匹配，警惕“空中楼阁”。Nikola的失败与其押注氢能技术路线直接相关。尽管氢燃料卡车在环保和续航上具备理论优势，但产业链薄弱导致愿景沦为泡影。中国企业在探索氢能、滑板底盘等新兴领域时，需同步评估供应链成熟度与市场需求，避免陷入“技术孤岛”困境。
警钟二：“烧钱换规模”模式难以为继。2020年全球低利率环境催生资本狂热，企业仅凭概念即可获得天价估值。然而，随着美联储加息与市场降温，资本耐心迅速消退。2024年美国新能源车企融资额同比暴跌60%，未盈利企业被批量淘汰。这一教训警示中国企业：依赖融资扩张规模的时代已结束，自我造血能力才是生存根基。
警钟三：供应链与成本控制决定生死。Nikola每售一辆卡车亏损数十万美元，暴露出供应链管理的致命短板。中国新势力若缺乏规模化生产能力，成本将难以与传统车企抗衡。如何整合供应链、优化制造效率，成为突围的关键。
警钟四：行业加速整合，淘汰赛加剧。2024年全球超十家新能源车企破产，中国威马、爱驰等乘用车新势力亦黯然退场。比亚迪董事长王传福曾预言：“2024-2026年是规模、成本与技术的决战期。”未来，新能源卡车行业必将向头部集中，唯有兼具技术沉淀与成本优势的企业方能存活。
无论是押注氢能的Nikola、深耕纯电皮卡的Rivian，还是瞄准“最后一公里货运”的Canoo，这些企业都曾以独特赛道和美好故事俘获资本芳心，却最终走向相同结局。其背后揭示的残酷现实是：在新能源赛道上，仅靠资本与叙事远远不够。
唯有将资本热潮转化为技术沉淀，方能在淘汰赛中立于不败之地。历史的教训已然清晰——泡沫终会破裂，但真正的创新者永远在路上。
