财联社3月17日讯(编辑 黄君芝)美国“特朗普2.0”时代的各种不确定性、市场情绪低迷,美股已连跌四周。标普500指数更是于上周四进入技术性回调区间,较2月19日创下的历史高点下跌逾10%,这是该指数自2023年10月以来的首次回调。
花旗美国股票策略师Scott Chronert表示:“市场情绪发生了转变。与年初相比,市场情绪、客户和投资者关注的焦点完全发生了逆转。”
刚进入2025年时,华尔街的共识是,美国经济将以健康的速度增长,引领美国股市继续跑赢全球其他地区。但现在,市场普遍担心,特朗普总统目前的经济政策——即关税、联邦机构裁员和严格的移民政策,可能会进一步减缓经济增长。
这促使包括高盛和小摩在内的许多大行都下调了标普500指数的年终目标价,理由无外乎对美国经济增长放缓的担忧、关税上调以及更多的不确定性。不过值得注意的是,尽管华尔街大佬们不再像年初时那样看涨,但几乎没有人认为,美股今年会“表现不佳”。
在上周发给客户的一份报告中,研究公司Yardeni Research将标准普尔500指数2025年年底的目标点从7,000点下调至6,400点,能较当前水平上涨约13%。但值得注意的是,这一预测并没有伴随着对今年盈利增长放缓的预测。
相反,该团队现在只是假设标准普尔500指数不会回到今年以来的创纪录高位。
Yardeni Research首席市场策略师Eric Wallerstein表示:“我们仍然认为盈利增长将会很好。实际上,经济并没有发生多少根本性的变化。更重要的是,不确定性正在拖累(估值)倍数。”
事实上,与Wallerstein的观点一样,尽管人们对经济前景的看法有所恶化,但大多数经济学家和股票策略师实际上并不认为会出现衰退。一些人甚至认为,由于对经济增长的担忧,市场对美股的抛售过了头。
贝莱德美洲首席投资和投资组合策略师Gargi Chaudhuri表示,她的团队仍然“增持美国股票”。
“我们还不太担心经济衰退,”Chaudhuri说:“这只是从年初到现在的价格回落,这是一次健康的回落。”
Carson Group首席市场策略师瑞安•德特里克(Ryan Detrick)的研究则显示,10%的回调不仅经常发生,而且往往最终成为“主要事件”,而不是延续到熊市。熊市的定义是从历史高点下跌20%。
德特里克的研究表明,自第二次世界大战以来,标准普尔500指数经历了48次修正。但其中只有12次调整变成了熊市,这意味着75%的情况下,调整不会一直螺旋式下跌到熊市。
“我们认为熊市不会到来。在选举后的年初,动荡是正常的,这就是正在发生的事情。”他说。
BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski也表示,近期回调的速度如此之快,通常也是衡量该指数如何走出回调的良好指标。Belski在一份研究报告中强调,除新冠疫情外,自二战以来,没有一次像当前这样快速的回调导致了熊市。
“这种快速发生的调整会很快反弹,而且反弹速度会一样快,甚至更快。”他补充说,这让他对标准普尔500指数6700点的年底目标“非常放心”。
“就基本面而言,它们仍在闪烁绿色,而不是黄色或红色,” Belski说。