每经编辑：马子卿
| 2025年3月5日 星期三 |
NO.1 全国人大新闻发布会：落实金融体制改革，立法保障民营经济发展
3月4日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行新闻发布会。会上，娄勤俭在发布会上表示，全国人大将通过立法落实金融体制改革，促进民营企业壮大，并推动改革成果法治化。立法重点包括优化金融监管框架、完善涉外法律条款、支持绿色低碳发展等。发言人强调，中国经济长期向好趋势未变，立法将为经济高质量发展提供法治保障。
点评：这符合资本市场对政策的预期。金融体制改革立法可能涉及金融机构治理优化、风险处置机制等，长期利好银行、券商板块。民营经济支持政策或进一步激发中小企业融资需求，带动信贷市场活跃度。需关注后续具体立法草案对金融市场开放和监管力度的影响。
NO.2 人民银行操作382亿元逆回购，净回笼2803亿元
3月4日，人民银行官网发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了382亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.50%，与此前保持一致。数据显示，当日3185亿元逆回购到期，据此计算，央行此次操作后实现单日净回笼2803亿元。
点评：当前银行体系流动性处于合理充裕水平。逆回购利率维持1.5%，既延续了货币政策稳健基调，也为后续跨周期调节预留操作空间。对于资本市场而言，精准的流动性管理有助于稳定资金价格中枢，特别对利率敏感型行业（如银行、保险）的资金成本形成支撑。结合“稳中求进”的总基调，短期流动性微调不改中长期改革预期，新质生产力相关板块或更受益于政策结构性发力，建议关注财政货币政策协同下的细分赛道机会。
NO.3 两部门推出金融新政支持退役军人创业
日前，国家金融监督管理总局、退役军人事务部联合出台新政，开展退役军人创业贷，进一步提高退役军人金融服务质效，有力支持退役军人创业创新。银行机构要根据支持对象实际情况和用款需求，合理确定贷款额度和期限，同时，充分运用退役军人获得的军功荣誉表彰等信息，在客户准入、贷款额度和期限等方面予以倾斜，不断优化信贷流程，提高审批效率。
点评：新政落地，通过差异化授信与军功信用评估体系创新，推动普惠金融向细分群体深化。此举既强化金融机构服务实体经济的精准性，也为银行零售业务开辟增量空间。叠加“稳就业”预期，创业扶持工具扩容有望激活军民融合、智能制造等战略新兴领域活力，相关产业链配套企业或迎来订单增量。信贷流程优化同步提升金融科技在风控建模中的应用价值，长期看有助于改善社会融资结构，为资本市场培育更多优质创新创业标的。
NO.4 通联支付被央行处罚
近日，央行网站显示，通联支付网络服务股份有限公司深圳分公司因违反清算管理规定，被罚款18万元。据悉，通联支付成立于2008年10月，2011年5月3日首批获得人民银行颁发的支付牌照。
点评：这折射出部分支付机构在跨境业务扩张与牌照续展压力下仍存合规短板。当前支付行业正处于强监管周期，短期看，监管收紧或抑制板块风险偏好，但长期有利于构建更透明的支付生态，金融科技中后台服务商或迎来系统升级需求
NO.5 离岸人民币日内上涨近300个基点
3月4日，美元指数持续下挫，日内跌至年内低点106.126附近，最低报价为106.155。截至当日17时50分，离岸人民币兑美元报价为7.2709，日内上涨近300个基点；此外，在岸人民币兑美元当日收盘报7.2788，较上一交易日上涨143点。
点评：美元指数年内新低与人民币日内走强形成共振，反映市场对中美货币政策周期错位的重新定价。跨境资金流动改善预期下，航空、造纸等美元负债占比较高行业或迎汇兑损益优化窗口，科技龙头海外融资成本压力同步缓解。但需关注出口导向型制造企业面临的汇率竞争力边际弱化风险。结合央行近期逆周期调节工具使用，汇率弹性增强既验证金融开放深化，也倒逼企业加快套保工具应用。长期看，本币资产重估逻辑下，核心资产配置价值或随外资回流进一步凸显，建议关注高外销占比企业的汇率管理能力分化。
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