“补贴兜底放心买！同时可享限时3年零息方案，首付6.98万起”；
“高速免费充换电，春节零元乐到家”；
“零首付起，喜提大玩具沃尔沃S60，纪念与它的第一次旅行”；
▲图源：理想、乐道公众号
2025刚开年，车圈就掀起了轰轰烈烈的“价格战”。值得注意的是，在官方直降、现金红包、置换补贴、国补地补兜底等划算“大礼包”中，以零首付、分期折扣、贴息返利为主的金融优惠政策，已成为各大车企招揽顾客时不可或缺的手段。
01 车企“内卷”金融优惠
提及最近几年汽车行业的状态，“内卷”是呼之欲出的关键词。
从卷价格、卷续航、卷智能到卷路线、卷营销、卷外观，再到掌舵者的唇枪舌剑和口诛笔伐，各大车企在史无前例的内卷狂潮中一边煎熬、一边突围。
“一卷再卷”，让原本只是“边角料”的金融优惠政策，成功被车企“卷”成了标配，且在“卷无止境”的大环境中，同质化博弈烈度日渐加剧。
柒财经了解，进入2025年，包括比亚迪、吉利、特斯拉、小鹏、深蓝、广汽埃安等知名车企在内，陆续推出了一系列的金融优惠政策，旨在刺激消费者在春节前下定，为新的一年开个好头，也为全年业绩奠定基石。
比如，比亚迪旗下腾势品牌率先公布了限时金融优惠政策：截止到1月26日购车的用户，不仅可以享受腾势置换补贴至高10000元的福利，还可以选择零首付起购车或至高84期分期付款的购车活动。
特斯拉紧随其后，针对Model Y后轮驱动版和长续航全轮驱动版推出了优惠政策。消费者可以获得尾款立减1万元的优惠，并且该优惠还可以叠加5年零息金融方案，截止日期是1月31日。
▲图源：特斯拉官网
除了腾势和特斯拉，小鹏、深蓝、广汽埃安、理想、极氪等选手也不甘示弱，纷纷亮出不同的金融优惠政策。
值得注意的是，相较于分期折扣、贴息返利，免息、零息无疑是最诱人的筹码，不仅大幅降低购车门槛，促进汽车消费，还实打实地为用户省钱。
以总车价24.99万元的Model Y后轮驱动版为例，对于打算分五年还款的买车人来说，免息和减尾款同享后，相当于购车总价款减少3万元——首付7.99万元，月供约2667元。
不过，并非所有车企都像特斯拉一样，是无手续费和其他捆绑销售的“直球”免息，更多玩家是附带了条件的限制性免息。
就拿极氪来说，品牌宣传在1月1日至1月31日购车，可享2年零息特惠金融优惠政策，但进入官网或小程序就会看到，这一方案的前提是用户要首付至少20%和贷款五年，前两年免息，后三年年化费率2.99%，折合年化利率（单利）5.88%。
▲图源：极氪官网
蔚来的三年零息金融方案类似，五年期贷款，免息三年，第四年和第五年年化费率3.3%-3.33%，折合年化利率约6.18%-6.55%。
柒财经实体走访，发现有部分车企和4S店，确实能以零息为消费者办理分期贷款，但要额外再收一笔车辆服务费，大概在2000-5000元之间，也有车企虽写明贷款期限为60期，两年或三年免息，但约定提前还款收取一定比例的违约金。
02 卖“金融”比卖车更赚钱？
“互联网的尽头是放贷”。这句话，用在汽车行业身上也不违和。
截至2024年，全国共有25家汽车金融公司，它们几乎都由整车公司设立或参股。换言之，每家车企都会关联一家或多家汽车金融公司。
车企为何热衷参与金融？
多年来从事汽车导购的安欣告诉柒财经，“别家有的你也要有，这是保节奏用的，且过年前后是传统的销售旺季，无论以什么样的方式发起促销，各家车企都会全力以赴争抢这一购车时点。”
实际上，除了提振销量，扩大市场份额外，还有一个显而易见的好处就是：比起强氪金、苦哈哈又赚钱难的卖车业务，顺带兜售的金融优惠政策不仅投入少、不累人，还是一门“油脂”非常丰盈的生意。
比如，长安汽车金融公司1月11日公布的“喜报”显示，其2024年实现营业收入57.8亿元，同比增长34.32%，连续五年上榜重庆市企业100强、重庆市服务业企业100强。
而据其2024年前三季度的财务数据，营业收入为31.44亿元，净利润为9.51亿元，照此计算，长安汽车金融公司的净利润率高达30.25%；同期，长安汽车的净利润率只有2.44%。
▲数据来源：长安汽车财报
这么一看，为用户提供金融优惠政策堪称豪赚。
放宽视线，拉长时间轴看，据天眼查，2023年，全国25家汽车金融公司总资产规模接近万亿元，净利润率均为正。
据柒财经不完全统计，2023年，有多家汽车金融公司的净利润率超过40%，个别选手如东风日产金融公司、东风汽车金融公司、梅赛德斯奔驰金融公司，净利润率甚至飙到50%以上。
▲数据来源：各公司财报等
作为参考，2023年汽车制造业的净利润率仅为4.9%。即便跨界PK，和LVMH、茅台这等奢侈品巨头角力，部分汽车金融公司的盈利能力也毫不逊色。2023年， LVMH、茅台的净利润率分别为 17.6%、52.49%。
来到2024年，政策上又给予汽车金融强势助攻。4 月，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发文，规定机构可根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用乘用车贷款发放比例，从以前新能源车最低首付15%调整为零首付。
宏观层面的进一步放开，意味着车企运作金融优惠政策的空间更大了，随之而来的便是车贷产品种类迅猛增加，正如文中多次提到的各种零首付、免息等，加上商业银行实力竞逐，大家都瞄准汽车金融这块“肥肉”，使传统汽车金融公司面临的挑战不断加大。
03 各路抢食，“肥肉”渐成“红海”
相关数据显示，2016—2022年，我国汽车金融行业规模从1万亿元增长至2.6万亿元，预计2025年行业规模将达到5万亿元；2023年，中国新车金融渗透率为56%，预计到2028年将达71%左右。
赛道长坡厚雪，觊觎者自然越来越多。纵览这两年的汽车金融行业，传统汽车金融公司持续发力，商业银行全面押注，竞争愈发呈现出“红海”态势。
一方面，由于汽车终端市场极度“内卷”，车企净利润率“跌跌不休”，甚至于一些车企已处在盈亏边缘。背负着沉重的经营压力，车企不得不将汽车金融视为保本和弥补亏空的重要举措。并且相较于直接降价，运用金融政策来达成变相降价的目的，似乎更有助于车企的日常运营。
柒财经从一位不愿具名的资深行业内人士处获悉，“直接降价能在短期内吸引消费者的目光，快速拔高销量，但也会明显压缩车企的利润空间，还可能引发市场对品牌价值的负面认知，弄不好还会扰乱价格体系。对比来说的话，车企通过金融政策来实现变相降价，付出的代价则要小得多，所以车企更愿意在金融政策上动心思。”
另一方面，商业银行因为最近两年国内信贷需求偏弱，LPR重新定价、存量按揭利率下调等因素，转而在汽车金融江湖跑马圈地。
管中窥豹，2024年上半年，平安银行汽车金融贷款余额为2,822.16亿元，个人新能源汽车贷款新发放228.89亿元，同比增长38.4%。
上海银行曾在业绩会上透露，截至2023年末，该行新能源汽车贷款近120亿元，较上年末增长204%，2024年一季度全行发放新能源汽车贷款及分期21亿元，新增贡献占比扩大到35%。
中小银行亦积极抢滩，比如顺德农商银行信用卡之前推出购车福利优惠活动，客户按照指定渠道办理信用卡购车分期金额达到10万元、期数60期，成功放款后最高可享5000元购车分期补贴，高端客群更可以专享分期利率优惠。
行动的力度和速度导向结果，微众银行、战略咨询公司罗兰贝格联合发布的《2024年中国汽车金融报告》佐证，2023年商业银行汽车金融市场整体份额大幅上升，可达46%；传统汽车金融公司市场份额有所下滑，约为39%，租赁公司（包括融资租赁与金融租赁公司）则继续萎缩至15%。
对于已经结束的2024年，尽管尚无确凿数据，但以商业银行的强势姿态，料想传统汽车金融公司承压不小，而这份承压大概率将伴随着不确定性增大的行情，在2025年延续、激化。
