4月14日，债券收益率曲线有所分化，中短端收益率有所上行，长端则小幅下行。央行继续净回笼OMO，但资金面整体保持宽松。
业内人士表示，自3月下半月以来，央行流动性支持力度出现了明显的修复改善，最终构成了本轮债市修复的核心逻辑。关税扰动则成为超预期的利多变量：超预期的关税扰动导致市场风险偏好快速降温，对债市形成脉冲式的利多支撑。
展望二季度，预计随着债市逆风期告一段落，机构整体配置力量也将逐步修复。此外，美国关税对我国的出口的冲击和对经济的拖累将逐步显现，二季度货币宽松（降准降息）概率依旧较高，届时长端收益率有望突破前低水平。
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