3月24日晚间，海螺水泥发布2024年年报。2024年，公司实现营业收入910.30亿元，同比减少35.51%；利润总额达到100.29亿元，同比减少26.22%；实现归母净利润76.96亿元，同比减少26.19%。公司经营活动产生的现金流量净额为184.76亿元，较上年减少7.96%。
由于房地产行业增速放缓等因素影响，海螺水泥营业收入创下2018年以来新低，收入同比下滑速度也较大。不过，公司骨料及机制砂业务表现相对出色。该部分业务去年收入46.91亿元，同比增长21.40%。3月25日，公司证券部工作人员在电话中向《每日经济新闻》记者表示，骨料业务增长的主要原因是产能扩大。
水泥和熟料业务销量下降
资料显示，海螺水泥主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。其销售水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。
报告期内，公司水泥和熟料合计净销量为2.71亿吨，同比下降7.46%。分业务看，32.5级水泥、42.5级水泥、熟料、骨料及机制砂、商品混凝土毛利率出现同比下降，贸易业务毛利率同比微增。
具体来看，相比于其他产品，骨料及机制砂业务表现相对出色。数据显示，该部分业务收入46.91亿元，同比增长21.40%，毛利率为46.91%，相比其他产品盈利能力较强。
32.5级水泥、42.5级水泥、熟料营业收入下滑明显，42.5级水泥实现营业收入523.65亿元，同比下降14.04%，32.5级水泥实现营业收入84.52亿元，同比下降17.75%，熟料实现营业收入50.33亿元，同比下降25.33%。
毛利率上，32.5级水泥、42.5级水泥、熟料的毛利率分别下降1.02个百分点、0.89个百分点、5.65个百分点。
分地区看，报告期内，受产品销售价格同比下降影响，国内各区域自产品销售金额均有不同幅度的下降。其中，中部区域同比下降幅度最大，东部区域次之。
称积极寻找优势市场的并购机会
据海螺水泥披露，2024年，中国水泥行业处于深度转型期。全国固定资产投资保持稳定增长，其中基础设施投资同比增长4.4%，增速较上年放缓1.5个百分点，但房地产行业仍持续深度调整，房地产开发投资同比下降10.6%，导致水泥需求持续下滑。公司2024年报披露，2024年全国水泥产量18.25亿吨，同比下降9.5%（按可比口径）。
“由于市场需求不足、竞争加剧，（2024年）前三季度水泥行业整体盈利严重下滑，去年四季度，行业反对‘内卷式’竞争的自律意识进一步强化，水泥价格震荡回升，且煤炭等能源价格同比有所下降，行业整体呈现‘先抑后扬、低位回升’的走势。”海螺水泥称。
行业深度调整的背景下，想要续写高增长的神话变得困难。2020年，海螺水泥营业收入达到1762.43亿元，公司也因优异的业绩表现被称作“水泥茅”。2023年，海螺水泥营业收入为1409.99亿元。从2020年到2024年，海螺水泥的股价也从最高超过50元每股（前复权）一度跌至20元以下。
据披露，2025年，海螺水泥计划资本性支出119.8亿元，以自有资金为主，将主要用于主业项目发展、上下游产业链延伸、节能环保技改及新质生产力的培育等。预计全年新增骨料产能1960万吨、商品混凝土产能2780万立方米。
在投资发展方面，海螺水泥称，将坚定有效投资导向。一是抓住国内水泥行业下行的有利时机，积极寻找优势市场的并购机会，进一步优化水泥市场布局，推进区域性产能整合；二是延伸上下游产业链，加快推进重点骨料项目建设投产，围绕撬动主业的战略定位布局商混产业，快速发展干混砂浆等消费建材产业；三是加快推进国际化发展，进一步完善海外布局；四是提升新业态发展质量，发挥数字产业在转型中的积极作用。
