机构指出，目前教育行业整体处于需求刚性、供给出清、政策风险缓和状态，对在行业中具备较深积累、业务转型成功的头部企业是较好的困境反转机会，并已在去年起得到初步验证，当前时点教培机构业绩恢复仍具弹性空间；中小规模企业出清叠加行业准入门槛提升，竞争格局预计进一步向头部集中。
核心逻辑
1.教培自2024年下半年以来，伴随行业部分公司增速的放缓，市场对行业需求和竞争的担心加剧，行业多数公司股价/估值出现波动。但是，1）行业大部分公司估值已经跌至近两年低位，而实际的业绩增速依旧是消费中领先（参考Wind一致预期，各公司基本都可以保持20%以上的收入增速），估值大多低于1倍PEG的水平，估值伴随预期修复具备较大向上空间。2）近期出台的部分刺激政策有望提振板块信心，包括生育补贴相关，以及提振消费专项方案中提到的“鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假”等。
2.教育AI是未来教育行业重要趋势之一，今年有望看到更多产品的落地、迭代和优化。虽然短期大部分玩家还没有在教育AI产品上产生有贡献度的业绩，但是从主题投资和产业趋势的角度，我们建议短期关注在产品和商业化方向布局完善的公司，中长期在关注行业技术和产品变化的同时，重点关注在教育细分场景中积累更多的玩家。
3.根据艾瑞咨询，截至2023年，我国AI+教育B端市场规模约为213亿元。未来3年内，随着AI大模型等技术的进一步成熟，学校、企业等B端用户的相关教育需求将得到进一步满足，市场规模的增长预计将保持超过20%的复合增长率，应用范围也逐渐从基础教育更多地拓展至幼儿教育、高等教育、职业教育、社会企业培训等领域。
利好个股：
华鑫证券建议关注：学大教育、昂立教育等。
本文内容精选自以下研报：
《华鑫证券教育行业深度报告：需求刚性供给出清，龙头修复释放弹性》
《中信证券教育｜重点关注教育板块的估值提升》
《【华西计算机】周观点：医疗教育成为AI落地重要场景，人形机器人产业趋势加强》
