财联社3月4日讯（记者 王晨）2025年3月4日，海通证券A股正式终止上市，国泰君安证券换股吸收合并海通证券迈出关键一步。
今日有投资者发现账户中海通证券股票被显示为国泰君安股票，但因新增股份尚未完成上市手续，暂无法交易，另有用户反映账户中的海通证券股票“消失”。
今日午间，国泰君安公告称，换股数据仅为券商模拟显示，实际交易需待新增股份上市。此次合并以1:0.62的换股比例完成，诞生总资产超1.68万亿元的“券商航母”，整合财富管理、投行、资管等业务优势，或重塑行业格局，成为国内证券业并购重组的重要范本。
“账户异动”引发投资者热议
“打开账户，海通证券的股票变成了国泰君安。”一位投资者在某平台上分享了自己的经历。记者广泛调查发现，包括中信证券、华泰证券、广发证券在内的多家券商用户表示，其股票账户中持有的海通证券A股股票已被显示为国泰君安A股股票。
虽已显示换股结果，账户上这些国泰君安的股票是否可以交易？是多数投资者极其关注的，但投资者尝试交易，却显示为“不可操作”。记者了解到，当前显示的换股数据仅为相关券商的模拟显示结果，暂不可交易。
与此同时，国泰君安、东方财富等部分券商的客户反映，账户中的海通证券股票直接“消失”，换股结果迟迟未更新。
这一差异迅速引发市场讨论。记者从多家券商处获悉，当前系统中显示的换股数据仅为“模拟结果”，实际交易需等待国泰君安新增股份完成上市手续。
国泰君安：该换股数据仅为相关券商的模拟显示结果
国泰君安在3月4日午间发布的公告中进一步解释称，公司换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易事项已进入换股实施阶段。公司注意到，在部分托管券商系统中，海通证券A股股东的股票账户显示了后续换取国泰君安A股股票的结果，经了解，该换股数据仅为相关券商的模拟显示结果。
公告显示，2025年3月4日海通证券A股股票终止上市后，海通证券A股股东的股票账户中即不再显示海通证券A股股票，相对应的股票市值将无法在投资者账户总市值中体现，直至海通证券A股股票转换为国泰君安A股股票并完成新增A股股份上市的相关手续后，海通证券原A股股东的股票账户中将自新增股份上市日起显示国泰君安A股股票，相对应的股票市值将会在投资者账户总市值中体现。
多数海通证券股票“消失”的投资者称，已收到券商发来的提醒短信，短信称：“根据公告由于国泰君安吸收合并海通证券，海通将注销法人资格，海通证券A股股票将于3月4日起终止上市。此后您的股票账户中即不再显示海通证券A股股票，相对应的股票市值将无法在账户总市值中体现，直至海通证券A股股票转换为国泰君安A股股票并完成新增A股股份上市的相关手续后，您的股票账户中将自新增股份上市日起显示国泰君安A股股票，相对应股票市值将会在账户总市值中体现。”而进一步信息，需要关注国泰君安后续发布的相关公告。
海通证券、国泰君安换股细节早已披露
具体的换股细节国泰君安证券早在2024年10月9日公布的重组预案就已披露，国泰君安将向海通证券的全体A股和H股换股股东发行相应股票实现换股吸收合并，同时向国资公司发行A股股票募集不超过100亿元配套资金。确定国泰君安A股换股价格为每股13.83元，海通证券A股换股价格为每股8.57元，换股比例为1:0.62；国泰君安H股换股价格为每股7.73港元，海通证券H股换股价格为每股4.79港元。还规定了异议股东的收购请求权价格和现金选择权价格。
2月28日，国泰君安公告，吸收合并海通证券的A股换股实施股权登记日为2025年3月3日，换股实施股权登记日收市后登记在册的海通证券A股股东持有的海通证券A股股票将按照1:0.62的比例转换为国泰君安A股股票，即每1股海通证券A股股票可换取0.62股国泰君安A股股票。以这一比例计算，若投资者持有1000股海通证券，将转换为620股国泰君安。
3月4日，随着海通证券A股股票正式终止上市，国泰君安对海通证券的换股吸收合并工作完成关键一步，标志着国内资本市场将诞生一家全新的“券商航母”。
国君海通合并自官宣之日起已满半年
回顾此次合并，自去年9月宣布启动以来，历经停牌筹划、预案发布、股东大会通过、监管机构审批等多个阶段，备受市场关注。
2024年9月5日，国泰君安和海通证券同时宣布停牌，筹划重大资产重组，正式拉开合并大幕。10月9日，换股吸收合并预案公布，确定国泰君安A股换股价格13.83元，海通证券A股为8.57元，换股比例1:0.62；H股方面，国泰君安为7.73港元，海通证券为4.79港元，同时明确异议股东权益价格。
12月13日，两家公司股东大会均高票通过合并相关议案，为合并进程扫除内部阻碍。进入2025年，合并加速推进。2月25日，上交所批准海通证券A股终止上市，香港联交所批准撤回其H股上市地位。3月3日，合并进入换股实施阶段，明确股权登记日。
3月4日，海通证券A股股票终止上市，H股股票在香港联交所上市地位撤销。部分海通证券A股投资者发现，账户内股票已按比例转换为国泰君安股票，标志着合并基本完成。此次合并诞生了一家资产规模庞大的券商，总资产或超万亿，在投行、资管等业务的竞争力也将显著增强，有望重塑行业格局，推动证券行业迈向新高度，对资本市场产生深远影响。
合并后的国泰君安将整合双方资源，在财富管理、投行、资产管理等业务领域形成更强的竞争优势。根据相关数据，合并后公司总资产将超过1.68万亿元，净资产达3302亿元，有望在行业中占据领先地位。同时，此次合并也为国内证券行业的整合提供了重要示范，或将推动更多券商通过并购重组提升综合实力，助力资本市场的健康发展。
