2月28日早盘，A股通信、电子等行业领跌，食品饮料等少数行业上涨。概念板块方面，光模块（CPO）、光模块、宇树机器人、东数西算、GPU等科技概念板块悉数调整。近期热度较高的信创ETF（562570）、云计算50ETF（516630）双双跌幅超3%。云计算板块方面，科华数据、奥飞数据、东华软件、拓尔思、新易盛等集体重挫。
长城证券指出，短期看，A股TMT的板块可能会迎来类似于美股的切换，也就是算力与应用之间的高低切，之前跌幅较大、端侧及应用相关、机构持仓轻的行业更受益，如计算机/传媒等；而之前涨幅高、机构持仓拥挤、短期逻辑受影响的算力及硬件环节或出现股价波动，但是ASIC可能会是一个例外，因为它是直接受益于AI应用发展加速的逻辑的。中长期来看的话，伴随应用的落地算力用量仍然会有一个较大的增长空间，如果算力短期出现超调的话依然具备非常好的配置价值。
公开信息显示，云计算50ETF（516630）的AI算力含量较高，标的指数成分股覆盖了光模块&光器件、算力租赁（IDC）、数据储存、服务器、液冷等算力基建概念板块。此外，指数当中DeepSeek概念股含量较高，据华创证券测算，云计算指数（930851）的Deepseek概念股含量为42.9%。
