2月21日，市场全天震荡走高，创业板指领涨，科创50指数涨近6%，创2023年4月26日以来新高。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。
板块方面，液冷服务器、国资云、算力、半导体等板块涨幅居前，贵金属、银行、服装、中药等板块跌幅居前。
全市场超2800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。沪深两市全天成交额2.19万亿元，较上个交易日放量4360亿，自2024年12月13日以来再度突破2万亿。
经过了一个“该弱不弱”的周四后，本周五，A股又迎来超预期的强势表现。
或者说，不仅A股，从隔夜的美股中概股开始，连同今日港股市场，中国资产整体都在走强。
而市场罕见“强上强”的源头，又双叒是科技线。
随便举几个现象：
1）全A成交额，时隔2个月再度站上2万亿元。
2）沪指逼近3400点的同时，双创板块今天涨幅明显强于主板。科创50指数大涨近6%，一举反包了去年10月9日的上影线。
3）虽然场内个股涨跌持平，但千亿级市值的科技线大块头，如寒武纪、中国电信、中国联通，纷纷涨停。万亿市值的比亚迪，股价又创历史新高。
（港股市场上，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等，也是纷纷大涨）
4）收盘涨停的100多只个股中，大部分又是来自通信服务、电源设备、半导体等板块。
这些现象发生在同一天，行情说是“历史罕见”并不为过。
消息面来看，科技线的利好也确实层出不穷。
我们结合板块来看。
1）DeepSeek概念
今天盘中，DeepSeek在社交平台X发文称，构建了一支探索AGI（通用人工智能）小团队，从下周起将开源5个代码库，以完全透明的方式分享研究进展。
DeepSeek表示，其在线服务中的构建模块已经被记录、部署并进行了实际测试，希望分享的每一行代码都会变成强有力的势能，加速行业发展进程。该团队还称，这个领域没有象牙塔，只有纯粹的车库创业精神与社区共筑的创新力量。
2）阿里巴巴概念
昨晚（2月20日），阿里巴巴发布的2025财年第三季度财报（截至2024年12月31日三个月的业绩）引发市场热议。亮点在于，其在该季度资本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80%。
阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示, 该季度云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。展望未来，由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。将继续执行聚焦电商和云计算的战略，持续投入以推动长期增长。未来三年，集团在云和人工智能的基础设施投入将超越过去10年的总和。
有观点认为，从豆包初步验证国内AI需求，到DeepSeek引发推理需求释放，再到苹果与阿里合作，阿里等互联网企业上调资本开支，预计AI投资本土化、多元化、以推理为核心，云主线回归维持高景气，云厂商、运营商、IDC、上游设备等产业链将持续受益。
3）液冷服务器、数据中心电源
湖南省人民政府办公厅昨日印发《湖南省促进绿色智能计算产业高质量发展若干政策措施》（以下简称《措施》）强调，夯实算力基础，积极争取重大智算基础设施项目落户湖南，对新建规模在1000PFlops以上的重大智算基础设施建设项目，采取“一事一议”的方式予以支持。
随着人工智能、机器学习和大数据分析等技术的发展，数据中心的能耗和热量管理成为了亟待解决的问题。传统的空气冷却方法已经无法满足现代高性能计算环境的需求，液体冷却技术以其高效的热量管理能力，成为了数据中心未来发展的关键技术。
上海证券认为，AI算力持续景气，液冷市场空间广阔。液冷技术通过液体作为热量传输媒介，不需要像风冷一样间接通过空气制冷，优势明显，性能、能效、减噪均优于传统风冷方案，且5年平均运营成本也更低。凭借高效散热、节能降耗等显著优势，以及长期环境效益和经济效益，液冷技术正逐渐成为数据中心温控的最优解决方案。
国泰君安则表示，受益于国内AIDC及数据中心建设持续高景气，高端柴油发电机需求高增。数据中心配电系统要求严格，高等级数据中心需强配备用电源，其中柴油发电机为最主流备用电源配置，性能等级要求高。当前高功率柴发已现供不应求，供应链有望开启涨价趋势。
4）午后持续走强的半导体
消息面上，根据北京市规划和自然资源委员会网站信息，北京亦庄新城YZ00-0606街区0001-2地块工业用地项目2月18日竞拍结果公布，竞得人为北京经开区下属的北京永闳毅科技有限公司。据上述项目挂牌文件，拟建项目总投资不低于500亿元，项目固定资产投资不低于400亿元，达产年产值不低于60亿元。
此外，本周早些时候，IDM半导体厂商燕东微向其实控人北京电控定向增发募资40.2亿元的计划获交易所受理。据燕东微定增募集说明书，募集资金用于北电集成12英寸集成电路生产线项目投资，该项目总投资金额将高达330亿元，据项目建设计划，北电集成项目已于2024年底前开工建设，预计将在2025年四季度设备搬入，2026年底实现量产，2030年满产，月产能达5万片。
中信证券指出，近期北京规划两条集成电路新产能，预计未来相关建设每年将对国内设备采购需求有约65亿元的拉动，利好国内半导体设备公司成长。此外，美国针对海外半导体设备公司开展对华销售调查，后续海外设备的采购难度持续加大，预计设备国产替代将持续加速。受益于国内存储及逻辑客户的持续扩产需求及设备国产替代趋势，当前位置坚定看好半导体设备板块。
值得注意的是，科技线的整体走强，也体现在了场内ETF上。
截至收盘，今天领涨的ETF都是云计算、大数据、机器人、信创等科技方向的主题型产品。
而且，由于它们今日涨幅明显领先另一拨港股科技主题的跨境型产品，年内涨幅差距也进一步缩小，目前第一梯队基本跨入了30%涨幅的门槛。
Wind数据显示，自2月5日至2月20日的12个交易日里，DeepSeek指数上涨47.55%，智谱AI指数、云计算指数、宇树机器人指数以及AI算力指数涨幅均在30%以上。
有机构认为，AI投资已成为2025年市场投资主线之一。尽管目前部分细分领域已累积了较大的涨幅，但在这场划时代的技术革命浪潮下，或许现在才刚刚开始。
