本文来源：时代周报 作者：刘婷
“中式老钱”消费热潮，蔓延到黄金市场。
据每日经济新闻报道，2月10日，北京SKP商场的老铺黄金排队火热，还有人带着小马扎，现场有消费者表示排了7个小时。时代周报记者从消费者处获悉，老铺黄金SKP店大排长龙的原因是该店消费满1000元可以减50元，叠加商场10倍积分，“加起来相当于88折起”。
而在另一座一线城市，老铺黄金的热度有所下降，但依然优于同行。2月13日下午，时代周报记者走访了位于太古汇的老铺黄金，现场已有十余名顾客排队等待购买。店员表示，店内已进行限流，共有7-8名工作人员提供一对一服务，预计排队时间超过50分钟，部分热销款式已经售罄。可供对比的是，在同个商圈里，周六福、老凤祥等店面均未出现排队现象。
一位排队买老铺黄金的消费者对时代周报记者表示，古法黄金款式吸引人，担心热销款断货，因此专程来到现场挑选。“买黄金不仅看中它的增值潜力，也可以把它当作首饰收藏，进可攻退可守，不亏。”
近年来，兼具使用价值、投资价值和情绪价值的古法黄金，成为消费热点。主打古法黄金的老铺黄金也乘上风口，成为同行抄作业的对象。
时代周报记者注意到，周六福、TSL谢瑞麟等品牌也逐渐布局古法黄金赛道。与此同时，水贝商家以更高性价比的“大牌同款”吸引消费者，以老铺黄金为代表的品牌商家需直面愈发激烈的竞争态势。
面对更多品牌入局古法黄金赛道以及不断推出的平替产品，老铺黄金还能火多久?
老铺黄金现场排队顾客 时代周报记者/摄
金价屡创新高，金店生意冰火两重天
进入2025年，金价一路狂飙。2月10日，COMEX黄金期货在收盘价达到2936.8美元/盎司，再创历史新高。
世界黄金协会对时代周报记者表示，根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，表面上来看2025年黄金走势整体较为积极，但相对2024年会更为温和。黄金潜在的上行空间或来自于央行需求强于预期，或源于金融环境迅速恶化而导致避险资金流入；相应地，若货币政策预期的逆转导致利率上升，则可能会对黄金造成挑战。
世界黄金协会还表示，黄金作为全球资产中的一环，具有较强的避险属性。2025年，全球经济形势依然复杂多变，地缘政治紧张局势可能继续存在，这些因素进一步支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。
随着金价持续飙升，不少金店遭遇“寒流”，生意惨淡，甚至纷纷关店。
以六福集团为例，其业绩报告显示，该集团2025财年第二季度（2024年7月1日-9月30日）及2024年10月首两周整体零售值下跌16%，零售收入下跌25%，同店销售下跌35%。黄金、钻石首饰同店销售分别同比下跌38%、45%。
与此同时，闭店风潮正在席卷行业。2024年上半年，周大福在内地累计关闭了180家门店。同期，周生生在开出25家新店的同时，也关闭了47家分店。
对手普遍困于金价周期之际，老铺黄金却走出了独立行情。2024年上半年，老铺黄金营收和净利润分别为35.20亿元和5.88亿元，同比增速高达148.3%和198.8%。截至2024年12月，老铺黄金在中国共有38家店，较年初多出了5家店。
在资本市场上，老铺黄金的股价也一路走高。2月14日，老铺黄金股价涨幅11.04%，报收493.000港元/股，创下历史纪录。
同行入局抢生意，水贝商家打出平替牌
在市场上，老铺黄金被称为“黄金界爱马仕”，更成为梵克雅宝和卡地亚等品牌的有力竞争对手。
多名业内人士对时代周报记者分析指出，奢侈品营销是老铺黄金出圈的主要原因。目前，老铺黄金的店铺选址主要位于一线城市和新一线城市，且多位于SKP和万象城等重奢商圈。
在黄金行业，多家金店以加盟的方式进行扩张。一方面，加盟方式有利于扩大品牌规模，迅速占领用户心智；另一方面，企业可通过收取加盟费增加利润来源，亦可以此方式分散经营风险。
但作为行业“新兵”，老铺黄金却坚持不开放加盟，此举一度让其被诟病发展缓慢，但也被视为其出圈的原因。
珠宝行业品牌营销专家崔德乾对时代周报记者分析指出，老铺黄金坚持直营模式，不开放加盟，这一策略与其高端奢侈品牌的定位高度契合。直营模式不仅有助于保持品牌调性和品质管控，还能通过控制供应量维持市场稀缺性，从而在高端市场中形成差异化优势。
随着老铺黄金的古法黄金叙事被市场验证，同行们开始抄起了作业。目前，周六福推出了古法黄金手镯， 在淘宝网上，一款蝶恋花传承金镯售价近3万元；而TSL谢瑞麟的一款吊坠售价超万元。
当下，越来越多品牌开始布局古法黄金赛道，古法黄金的稀缺性是否会被冲击？
对此，崔德乾指出，老铺黄金在竞争中依然占据优势。古法黄金工艺主要分为纯手工和机器生产两类，老铺黄金以纯手工制作为主，工艺复杂、生产周期长，产品稀缺性高，附加值显著。相比之下，部分品牌采用机器工艺批量生产，虽然能够快速占领市场，但其产品独特性和市场价值相对较低。批量化生产的古法黄金产品则可能面临供过于求的风险，价格波动性较大。
崔德乾补充道，“中式老钱风”确实推动了古法黄金的热销，但市场是否存在泡沫需从长期趋势来判断。目前，普通黄金饰品销量增长放缓，而古法黄金需求持续攀升，尤其在婚庆、礼赠等场景中成为消费者的首选。即便短期来看，“中式老钱风”在高热后可能有所减退，但古法黄金仍有望作为一个长期趋势持续发展。
不过，老铺黄金另一个对手，来自深圳水贝等黄金批发市场。在社交平台上，打着“老铺黄金同款”的产品获得广泛关注。与老铺黄金的一口价售价方式不同，多家水贝商家采用（金价+公费）*克重的方式。“比起大牌立省好几千”。
目前，多家水贝商家通过社交平台的低价营销模式吸引了大量消费者。与老铺黄金采用的一口价方式不同，水贝商家的价格策略可以根据实时金价和工艺费用进行调整，因此在价格上往往具有更大的灵活性和竞争优势。
关于老铺黄金是否将开放加盟、如何应对古法黄金赛道的竞争态势及如何避免被“复制”等问题，时代周报记者于2月13日发送采访函至老铺黄金投资者关系部邮箱，截至发稿未获回复。
