每日鲜橙
2月10日，资生堂集团正式发布2024财年财报，在全球美妆行业复杂多变的格局下，这份财报犹如一面镜子，清晰映照出集团在过去一年的发展轨迹，呈现出机遇与挑战并存的态势。
财务数据：增长与困境交织
在截至2024年12月31日的财政年度，资生堂集团净销售额成功达到9906亿日元，按照报告汇率JPY21.0/CNY计算，约合人民币472亿元，同比实现1.8%的增长。这一增长成绩的背后，是集团在品牌建设、市场拓展等多方面努力的成果体现。 然而，在利润层面，集团却面临着一定的压力。核心营业利润为364亿日元，约合人民币17亿元，虽然超出了去年11月所宣布的350亿日元预期，但与上一年度相比，仍减少了35亿日元。归属于公司所有者的利润更是同比大幅减少326亿日元，陷入108亿日元的亏损境地，约合人民币5亿元。这主要归因于核心营业利润的下滑，以及在日本和中国推进结构性改革所产生的费用影响。
区域市场：分化态势显著
资生堂集团在不同区域市场的表现可谓是冷暖自知，呈现出明显的分化趋势。 日本地区作为集团的第一大市场，展现出强劲的发展动力。凭借核心品牌的有力推动，日本业务净销售额同比增长9.2%，达到2838亿日元，约合人民币135亿元。扣除业务转移的影响后，净销售额的同比增幅更是达到9.5%。核心营业利润也实现了大幅度的改善，较上年同期增加了267亿日元，达到281亿日元，约合人民币13亿元。 中国市场则处于“慢复苏”的进程之中。净销售额为2500亿日元，约合人民币119亿元，同比增长0.8%，在经历2022年的下滑后，重新回到增长轨道。但不容忽视的是，在外汇中性基础上，销售额下降了5.3%，剔除外汇和业务转移的影响，同比下降4.6%，清晰表明市场复苏的力度较为薄弱。从市场份额来看，2024年中国市场净销售额占集团总净销售额的25.2%，相较于2023年，这一比例下降了0.3个百分点。 亚太地区在以泰国为首的东南亚市场的积极带动下，保持着稳定的增长态势，业务同比增长6.5%，核心营业利润同比增长9亿至60亿日元。美洲市场的净销售额虽然同比增长了7.5%，但核心营业利润却同比下降110亿至2亿日元，主要原因在于销售下降导致毛利润下滑。而旅游零售业务则面临较大挑战，尽管在日本实现了稳定复苏，但在海南岛和韩国，销售持续受到航运下降的影响，净销售额同比下降18.6%，至1078亿日元，约合人民币51亿元，核心营业利润同比下降121亿日元，降至50亿日元。
品牌表现：有喜有忧
品牌方面，各品牌的发展状况也是参差不齐。CPB肌肤之钥和NARS在第四季度实现了令人瞩目的显著增长，怡丽丝尔和香水品牌同样保持着强劲的发展势头。然而，资生堂品牌全年销售额下滑3%，醉象更是下滑了25%，复苏进程缓慢。
改革举措：全方位推动变革
面对全球美妆行业增速放缓、竞争愈发激烈的严峻形势，拥有152年悠久历史的资生堂集团，正通过一系列大刀阔斧的改革举措，全力寻求重拾增长的新动能。 2024年11月，资生堂启动了“2025 - 2026行动计划”，计划在未来两个财政年度全面执行，旨在更好地确保盈利能力的快速恢复，进而推动此后的可持续增长。 在加强品牌基础方面，集团将重点集中在Core 3和Next5品牌，积极发展跨品牌、跨地区的协同运营模式，致力于提升品牌资产。2025年，集团专门为Core 3和Next5品牌额外投入100亿日元的营销资金。同时，新成立全球品牌战略部以及品牌委员会，分别由新的品牌领导者负责领导Core 3和Next5品牌。针对不同品牌，还分别实施了精准的发展计划。例如，资生堂品牌借助创新的新一代“红腰子”美容精华，成功在精华类别中赢得了更多的市场份额，并持续利用美容技术和CRM，开创全新且先进的消费者体验；CPB肌肤之钥在中国市场推出精华产品，并加强核心护肤系列和其他产品的战略营销；纳西索、三宅一生香水朝着可持续盈利增长的目标迈进；怡丽丝尔不断提升在日本市场的增长表现；醉象则努力在美洲市场夺回失去的市场份额。 重建盈利基础方面，集团致力于提高日本、美洲、欧洲、中东和非洲及亚太地区的盈利能力，重建中国可持续商业基础与旅游零售业务，同时减少全组织的固定成本。 加强运营治理层面，集团加快轻资产举措，进化全球运营框架，强化财务治理和问责制。在工厂和生产线方面，构建最优、最具竞争力的供应网络结构，通过战略性和选择性投资提高生产力；在房地产、办公室租赁方面，通过精简房地产资产出售固定资产获取收益。
中国市场战略：加速可持续增长转变
在中国市场，资生堂正加速向可持续增长模式转变。通过提升组织敏捷性，加强品牌的本地营销能力；积极开展外部合作，提升社会营销和电子商务能力；聚焦成本效率、更高的生产力、综合定价和库存优化，加速中国和旅游零售业的综合运营。
在品牌策略上，资生堂品牌针对消费两级分化的市场现状，重建产品组合，战略性增强基础护肤和高功能面霜、精华液；CPB 和 NARS 继续强化核心品类；安热沙则凭借推出新品，以最新的前沿技术和配方吸引年轻消费者。
未来展望：坚定目标，迎接挑战
资生堂集团预计，在通胀放缓和金融状况缓解的大背景下，全球经济的增长速度将保持相对稳定，但不断上升的地缘政治风险和货币、经济政策的演变趋势，仍可能导致市场不确定性增加。
基于此，资生堂坚定目标，致力于建立一个具有强大弹性的商业模式，以在动荡的市场环境中推动可持续的盈利增长。在 2025 财年，集团将进一步努力解决 “2025 - 2026 行动计划” 中提出的最优先问题，计划到 2025 年底完成结构性改革行动，以实现 2026 年 7% 的核心营业利润率。
对于 2025 财年，资生堂预计中国包括免税零售在内的消费支出可能依旧低迷，但集团将通过在日本业务中执行战略性的产品发布和价格上涨，实现盈利能力的显著增长，同时全力推动美洲业务的强劲销售复苏。在 EMEA 和亚太业务方面，将持续致力于建立坚实的品牌基础，确保业务稳定和持续增长。
在财务预期上，资生堂预计 2025 财年的综合净销售额为 9950 亿日元，约合人民币 477 亿元，在剔除外汇折算和业务转移的影响后，同比增长 4%。实现核心营业利润 365 亿日元，约合人民币 17.5 亿元，归属母公司所有者的利润预计为 60 亿日元，约合人民币 2.9 亿元。
版权与免责：以上作品（包括文、图、音视频）版权归发布者【每日鲜橙】所有。本App为发布者提供信息发布平台服务，不代表经观的观点和构成投资等建议
