图片来源：特斯拉
摘要：
特斯拉的储能价格降到2元/Wh，已经是历史谷底，但相对于国内厂商低于0.5元/Wh的中标价，明显不具备竞争力。上海储能超级工厂投产，借助中国供应链，有可能改写成本与价格格局。
撰文 | Penn
编辑 | Tang
这是《环球零碳》的第1396篇原创
时隔近6年，特斯拉又一座超级工厂在中国正式投产，这一次不是电动汽车，而是储能。
2月11日上午，特斯拉上海储能超级工厂投产仪式在上海临港举行。这是特斯拉全球范围内第二座储能超级工厂，也是该公司在美国本土以外的首个储能生产基地。该工厂于2024年5月23日开工建设，同年12月26日竣工验收，再次刷新“特斯拉速度”。
公开信息显示，特斯拉上海储能工厂总占地面积约20万平方米，初期规划年产商用电化学储能系统Megapack 1万台，储能规模近40吉瓦时（GWh），相当于13000个家庭或40个中型工厂一年的用电量。
40吉瓦时的规模也超过了中国去年新型储能新增装机量的三成，中关村储能产业技术联盟数据显示，2024年，中国新增新型储能投运装机规模109.8 吉瓦时。
特斯拉公司能源与充电业务副总裁麦克·斯耐德在投产仪式上称，上海储能超级工厂将于本季度开始产能爬坡，助力特斯拉开拓更多市场。此前，特斯拉副总裁陶琳去年在工厂开工新闻发布会上称曾透露，上海储能超级工厂的储能产品中，一部分将供应国内储能市场，另一部分将供应海外。
事实上，在去年的超级工厂开工仪式上，特斯拉就完成了中国首批超大型电化学商用储能系统 Megapack 的签约。临港集团旗下临港绿创公司作为储能集成服务商，将把首批订单所采购的8台Megapack储能系统用于临港新片区有孚智算中心用户侧储能项目，这也将成为特斯拉Megapack储能系统在中国首个商业化示范应用项目。
面对完善的产业体系、广阔的市场前景，特斯拉化身“鲶鱼”，迈出了商业储能落地中国的关键一步。对国内厂商来说，这次真的是“狼”来了。未来，特斯拉将会如何搅动国内储能市场？
01--特斯拉发力储能
如果现在你还把特斯拉仅仅看作是一家汽车公司，那么你就OUT了。
除了众所周知的全球电动汽车霸主，特斯拉已经成长为储能行业隐形巨无霸。其储能业务营收、毛利率等指标已遥遥领先电动汽车板块，成为更具战略价值的利润增长引擎。
图说：储能业务在特斯拉业务布局中举足轻重 来源：特斯拉
马斯克早在2019年就预测，特斯拉的能源业务最终将达到或超过其汽车业务的规模。而在2023年3月发布的“宏图第三篇章”中，马斯克进一步指出实现可持续的能源经济需要将电池储能达到240太瓦时（TWH）的目标。去年，马斯克再次明确表示：“多年来我一直预测，储能业务的增长速度将远远快于电动车业务。它正在实现。”
特斯拉于2015年4月推出第一代产品——家用产品Powerwall和工商储产品Powerpack，标志着公司正式进入储能领域。2019年，特斯拉推出了公用事业级储能产品Megapack，其是目前市场上容量最大的储能系统之一，每台Megapack机组可储存超过3.9 MWh的能源。
该产品上市后一直处于供不应求状态， 麦克·斯耐德在投产仪式上提及，随着新市场的开拓和储能产品需求的持续增长，特斯拉Powerwall和Megapack的供应受到了产能限制。
图说：特斯拉储能业务发展历程 来源：特斯拉，中信期货
目前，特斯拉储能产品遍布全球超过65个国家和地区，总部署量超过10吉瓦时。而储能业务也成为了特斯拉增长速度最快的业务之一，在电动车业务市场份额不断被吞噬的当下，成长为扛起业绩大旗的新增长点。
刚刚过去的2024年四季度，特斯拉能源业务成为了其增长最快部分，当季能源生产和存储收入为30.6亿美元，同比增长113%，能源业务的毛利润也创下历史最高，Powerwall部署也再创纪录。
图说：特斯拉储能产品装机量 来源：特斯拉
2024年，特斯拉储能装机总量达到了31.4 GWh，相较于2023年的14.7GWh同比增长114%，也实现了连续两同比增长超过100%。其中，2024年四季度，特斯拉储能出货量继续高增，达到11GWH, 环比增长了近60%。与储能业务的高速增长相比，2024年特斯拉电动汽车销量同比下降了1.1%。
储能产品装机量的迅猛增长也反映在了财务报表上。根据特斯拉公布的最新财务数据，2024年公司储能业务收入达到100.86亿美元，同比增长67%。这一增长幅度远高于公司整体营收的增长率，表明储能业务已成为特斯拉的重要增长极。
而随着上海储能超级工厂在2025年一季度开始量产，特斯拉预计储能部署量将在2025实现50%的同比增长（2025年超过60Gwh）。根据彭博预测，2025年特斯拉光储业务收入有望达到141亿美元，复合年化增长率为60%；届时毛利有望达到27亿美元，占公司毛利比重有望提升至11%。
图说：特斯拉分业务季度收入 来源：国泰君安证券研究所
02--“超级鲶鱼”如何搅动市场？
根据伍德麦肯兹的统计，2023年，特斯拉位居全球电池储能系统集成商市场排名第一，市场份额达到15%，实现了对阳光电源的反超。但是其也面临着产能受限和售价高的问题，据标普统计，2024年上半年全球储能系统集成商出货量排名中，阳光电源反超特斯拉重回第一。
截至目前，特斯拉的储能业务主要集中在美国、澳大利亚等海外市场。随着上海储能超级工厂落地，中国庞大的储能市场也将成为特斯拉的目标。
近几年正受益于风电、光伏并网规模增长的春风，新型储能在我国取得了突飞猛进地发展。根据CNESA不完全统计，截至2024年底，我国电力储能累计装机首超百吉瓦，达到 137.9GW。新型储能装机规模首次超过抽水蓄能，2024 年新增装机规模达 43.7GW/109.8GWh，同比增长 103%/136%。
图说：2024 年新增装机再创新高，锂电池储能累计装机量超越抽水储能
来源：国泰君安期货研究
特斯拉在此时选择在中国建厂布局储能业务，无疑是看中了可为特斯拉提供广阔发展空间的中国市场。但事实上，国内快速膨胀的储能市场已吸引了巨量参与者，也带来了激烈的价格战，企业利润空间不断压缩。
与装机量持续走高相反，2024年储能产品价格持续下滑。CNESA数据库显示，从中标价格来看，2024年储能系统中标均价下降，2h磷酸铁锂储能系统全年中标均价628.07元/kWh，相比年初下降了43%。同期，彭博新能源财经的调查报告反映，2024年全球锂电池组的平均价格与2023年相比下降了20%。
相比之下，特斯拉的储能系统的价格并不占优势。今年年初，特斯拉官网显示一套2小时Megapack价格为102.86万美元（不含税与安装成本），批量销售单价为93.98万美元，单价低至342.87美元/kWh（2.23 元/Wh），313.27美元/kWh（2.04元/Wh），交付期排到了今年年第四季度。
2元/Wh的价格对于特斯拉来说已经来到了历史谷底，相较2024年年初几乎腰斩，但相对于国内厂商低于0.5元/Wh的中标价明显不具备竞争力。不过，鑫椤锂电高级研究员龙志强分析称，上述中标均价与特斯拉储能系统的报价尚不能简单对比，还需要考虑到国内储能系统销往海外的运输、税费，以及承担更长质保要求等成本因素。
图说：特斯拉Megapack历史报价（单位：百万美元） 来源：特斯拉
但毫无疑问，中国在电池供应链方面具有显著优势，特斯拉可以利用这一体系提升产量并降低成本，在破解产能困局的同时把成本打下去。上海储能超级工厂，将帮特斯拉储能撕掉“价格贵”的标签。
特斯拉的电动汽车业务正式在上海超级工厂投产之后借助中国本土供应链实现了规模化降本，开启了价格下探之路。受益于产能释放、价格下探，特斯拉也稳坐全球销冠宝座，消费者也享受到了更低价格的产品。
如今，特斯拉也正是希望在储能板块复制汽车业务的模式，待上海储能超级工厂完全放量后，2元/Wh的价格将成为历史，特斯拉也将会跟中国本土储能厂商开始贴身肉搏。这可能成为中国储能市场新一轮洗牌的催化剂。
图说：特斯拉储能产品 来源：特斯拉
对此，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受证券时报采访时表示：“对于国内做储能的同行来说，特斯拉的进入无疑将加剧市场竞争。特斯拉的技术优势和品牌影响力可能会使其在市场上占据一定份额，对现有的储能企业构成一定压力。”
彭博新能源财经储能分析师史家琰向界面新闻表示，中国的本土供应链极具规模优势，中国高素质劳动力成本低以及政策层面为特斯拉提供的有利营商环境，都会显著降低上海储能超级工厂Megapack的生产成本，从而提升其产品竞争力和利润率。
史家琰同时表示，考虑到特斯拉美国制造的Megapack产品设计和中国本土厂商的主流产品设计仍有区别，不确定Megapack是否会以中国市场为第一目标。“特斯拉可能以中国产Megapack进军中国以外的主流和新兴市场，比如欧洲、澳洲、东南亚。”
不过，特斯拉 “鲶鱼效应”带来的并不仅是竞争，更是全产业链的进化机遇，据《上海证券报》披露，特斯拉在中国的一级供应商数量已突破400家大关，其中更有逾60家成功跻身特斯拉的全球供应链体系。
2021年，特斯拉将储能系统的电芯供应商就从LG系能源转换到了宁德时代，后者逐渐成为特斯拉储能业务最大的供应商。去年底，据晚点LatePost报道，特斯拉已与亿纬锂能达成储能电池供货协议，亿纬锂能的马来西亚工厂计划在 2026 年开始向特斯拉美国供应储能电池。
未来，上海超级工厂的投产将会带动国内上下游产业链的发展，包括电池材料、电力电子设备等领域的创新与升级。
参考资料：
[1]http://www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/202502/11/t20250211_39288450.shtml
[2]https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_30127289
[3]http://www.news.cn/world/20241231/45c41997aaf841f7a7db82cacca33074/c.html
[4]https://www.xhby.net/content/s67aab78ae4b00418bfeeb773.html
[5]https://wallstreetcn.com/articles/3740221
[6]https://www.benzinga.com/25/01/42780335/teslas-evergy-storage-deployements-rise-in-q4-even-as-vehicle-deliveries-disappoint
[7]https://wallstreetcn.com/articles/3740208
[8]https://wallstreetcn.com/articles/3740203
[9]https://www.rechargenews.com/energy-transition/elon-musk-tesla-energy-storage-now-growing-much-faster-than-car-business/2-1-1588464
[10]20240329-中信期货-美国储能系列研究三：从特斯拉看美国储能市场
[11]20250207-国泰君安-特斯拉-TSLA.US-FY24Q4业绩点评
[12]20250126-国泰君安期货-CNESA《2024储能政策盘点》会议纪要
[13]https://www.jiemian.com/article/12329245.html
[14]https://www.jiemian.com/article/12333384.html
[15]https://mp.weixin.qq.com/s/NN57xw0JlzSzP-nephzf7Q
[16]https://mp.weixin.qq.com/s/61_vtICRvMv1rVXIf523sw
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