｜2025年2月11日星期二｜
NO.1 跨境ETF近期表现分化
春节假期之后，跨境ETF表现活跃，尤其是投资于港股的跨境ETF得到了资金的青睐，出现较大涨幅。2025年开年以来，涨幅排名前15的ETF均为跨境ETF。不过，近期跨境ETF表现分化明显，此前大涨、溢价较高的德国ETF等则频频下跌。
而对于跨境ETF持续高溢价的情况，近期公募密集提示投资者关注风险。其中，德国ETF1月8日以来已发布15次溢价风险提示公告，并停牌13次。
有业内人士表示，在跨境ETF的投资中，要注意汇率风险、高溢价风险以及所在市场波动大、交易日不连贯、海外政策超预期等因素，个人投资者要避免盲目跟风。
NO.2 债券型ETF规模突破两千亿元大关
数据显示，截至2月7日，全市场债券型ETF规模突破2000亿元大关。继去年5月突破1000亿元之后，债券型ETF仅仅用了9个月，便再次突破新的整数关口。
值得关注的是，百亿级债券型ETF也在不断扩容。公开数据显示，全市场共有富国政金债券ETF、博时可转债ETF、海富通短融ETF、海富通城投债ETF、平安公司债ETF等5只债券型ETF规模突破百亿元大关，单只产品最高规模已经达到416.72亿元。
NO.3 多只REITs提示理性投资
开年以来，REITs市场迎来强劲上涨。中证REITs指数在短短几周内上涨超6.6%。随着行情的快速上行，市场对其投资风险的关注度也随之上升。近期，多只REITs发布公告，提醒投资者注意二级市场价格波动、流动性受限及估值风险。
有业内人士提示道，投资者不应盲目炒作，而应关注REITs底层资产的质量及现金流状况。从长期来看，REITs的投资价值最终将由其稳定的现金流和运营表现决定，基本面分析始终应该是投资决策的关键。
NO.4 杜猛：关注锂电、工程机械、消费电子等行业配置机会
摩根资产管理中国副总经理、投资总监、基金经理杜猛日前公开表示，站在当前位置，市场正处于快涨之后的整固期，各路资金蓄势待发，正静候政策的进一步出台以及落地后所释放的动能。政策逐步发力，或为市场注入源源不断的活力。
杜猛认为，一些景气度较优、极具投资价值的行业和公司值得重点关注，比如锂电、工程机械、消费电子、半导体等，这些行业估值相对合理。同时，部分行业多个细分领域开始出现满产、涨价现象，不仅代表着供求关系的改善，更预示着行业竞争格局的优化，逐步迈向供需改善、更加健康和有序的发展阶段。此外，部分行业里一些具有价格弹性的公司为投资者提供了极具吸引力的投资机会。
消费电子行业在过去两三年一直保持着相对平稳的发展态势，行业内的龙头企业有着强大的品牌影响力和技术创新能力。2025年随着人工智能（AI）不断推进，消费电子行业或迎来新的发展机遇。随着AI技术的快速发展，消费电子产品将更加智能化、个性化，从而刺激消费者的需求。
NO.5 可转债基金规模单季度增加18%
2024年四季报显示，公募基金在去年末的调仓中，大幅增持了债券类资产，其市值增长高达12.44%。具体而言，国债、同业存单和可转债是公募基金增持的主要品种。
对于公募基金重仓配置的可转债。截至去年末，公募基金持有可转债市值高达2867亿元，市值增长超过2%。具体来看，兴业银行、重庆银行、浦发银行、上海银行和杭州银行等五家银行可转债位居公募基金重仓券第三至第八位；温氏转债、华友转债等可转债获配情况紧随其后。值得关注的是，截至去年末，可转债基金管理资产规模已经突破1000亿元至1038亿元，单季度增加18%。
NO.6 多家券商参公大集合产品提示清盘风险
2月10日，太平洋证券发布公告，提示于太平洋证券30天滚动持有债券型集合资产管理计划可能清盘。与此同时，国海证券量化优选一年持有期股票型集合资产管理计划也发布了清盘的提示公告。2025年，越来越多的券商资管参公大集合产品选择清盘或移交相应的基金公司，以实现大集合产品的顺利过渡。
NO.7 公募基金连续加仓电子行业
年初至今，围绕DeepSeek展开的科技股行情持续上演，就机构的配置情况来看，部分科技行业类别已经连续多个季度配置第一。按照申万一级行业分类，Choice数据统计显示，从2024年二季报统计开始，电子行业超越食品饮料行业成为公募基金配置最多的行业，连续三个季度的占比分别为12.88%、12.33%、15.40%，在去年四季度的行业配置占比提升较快，且当季主动型基金当中在电子行业的配置较去年三季度末提升最高的达到44.52个百分点。
NO.8 2月10日ETF行情复盘
2月10日，市场全天震荡走高，截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨0.52%，创业板指涨0.44%。沪深两市全天成交额1.73万亿元，较上个交易日缩量2294亿元。板块方面，软件开发、通信服务、教育等板块涨幅居前，仅银行等少数板块回调。
具体来看，金鹰增益货币ETF涨停，但成交量较小；此外，教育板块涨幅居前，传智教育涨停，教育ETF大涨超8%；影视ETF也表现亮眼。
有券商表示，2025年电影市场在春节档的超预期表现下迎来良好开局，受益于影视制作效率恢复、观影热情复苏和宏观经济回暖等多重利好因素，市场展现出强劲生命力。
下跌方面，香港科技ETF领跌8.47%，德国ETF、沙特ETF再回调。
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