出品/公司研究室基金组
文/雪梅
上周末，春节档电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称“哪吒2”）的票房累计突破80亿元。根据猫眼专业版预测，其总票房预计将超过百亿。《哪吒2》票房井喷，影片导演兼投资人饺子，主要投资方与唯一发行方的光线传媒(300251.SZ)，简直赢麻了。
受此影响，节后第一周，光线传媒股价大涨46.48%。
2月10日，公司股价再次涨停，当日上涨19.99%。
光线传媒市值飙升，除了大股东王长田家族，持有公司股票的投资者也分了一杯羹，尤其是那些节前重仓这只股票的机构。
《哪吒2》票房若达百亿，光线传媒可分成至少20亿
公开信息显示，《哪吒2》的出品方有5家公司，其中，排名第一的出品方为成都可可豆动画影视公司，其大股东为影片导演饺子，他持股占比为56%，光线传媒旗下彩条屋持股30%。排名第四的成都自在境界文化传媒有限限公司，股东穿透后饺子持股51%。
《哪吒2》剩下3家出品方与唯一的发行方，均为王长田控股的光线传媒系公司。这就意味着，《哪吒2》的片方收益由光线传媒和饺子包揽。
国内票房收益，扣除一些特别费用如国家电影事业发展专项资金（通常占票房收入的5%）和营业税及附加（一般为3.3%）后，一般都是按照片方40.48%、影院55.12%、其他4.4%的比例计算。
假如《哪吒2》票房能突破百亿，姑且按照100亿元整数计算，扣除8.3%的税费后，片方可以分到37.11亿元的收益。
此前的2月5日，光线传媒发布公告称：据国家电影专资办数据显示，截至 2025 年 2 月 4 日 24 时，《哪吒2》在中国大陆地区上映 7 天，累计票房收入（含服务费）约为人民币 48.40 亿元（最终结算数据可能存在误差），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。截至 2025 年 2 月 4 日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币 9.50 亿元至人民币 10.10 亿元（最终结算数据可能存在误差）。
照此推算，当《哪吒2》票房收入达到100亿元后，光线传媒来自该影片的营收区间至少为19亿元—20.2亿元。这个金额，已超过公司2023年全年收入。难怪在目前价位，大资金还敢将公司股价推到涨停。
此外，根据上述分析，作为片方之一的饺子，这次票房分成自然也不菲。
6家基金公司节前持仓超800万股，工银文体产业股票A独占鳌头
春节前收盘，光线传媒的股价9.53元，总市值279.6亿元。截至2月10日收盘，公司股价16.75元，总市值491.4亿元。年后短短4个交易日，公司股价涨幅75.76%，市值增加211.8亿元。
显然，那些节前持有光线传媒的投资者有福了，他们也分享到了《哪吒2》票房春节档井喷的红利。
笔者从一个朋友处得知，有一个投资者年前最后一天，买入几万股光线传媒，押宝《哪吒2》票房能重现《哪吒1》的辉煌。节后，光线传媒股价连续两天涨停，他在第二个涨停板附近卖出，获利超过40%。
这样的幸运儿肯定不是一个两个，但散户投资情况不可能一一得知。不过，机构持仓变化还是可以从公开信息中知晓一二。
春节前，基金四季报发布完毕，截至2024年底的持仓情况大致清晰。
公开信息显示，截至2024年12月31日，共有36家公募基金持有光线传媒1.121亿股，持仓市值10.58亿元；1家券商即中信证券持有光线传媒9.05万股，持股市值85.43万元。
当然，不排除有机构在元旦到春节前，对光线传媒的持仓出现增减。但是，这些情况无从得知，这里仅就已有数据进行分析。
从基金持仓看，元旦前持有光线传媒上千万股的基金共3只，分别是：工银文体产业股票A，持股3334万，持仓市值3.148亿，可谓独占鳌头； 华夏中证动漫游戏ETF，持股2992万，持仓市值2.824亿，排名第二；中欧互联网混合A持股1338万，持仓市值1.263亿，位居第三。
在光线传媒持仓前10基金中，国泰中证动漫游戏ETF持有825.5万股，金鹰基金旗下3只产品合计持有814.2万股，嘉实基金旗下两只产品合计持有815.4万股，华安乾煜债券发起式A持有315万股。
公司研究室注意到，持仓前三的基金净值，节后均伴随着光线传媒的股价飙升而同步上涨。根据这些基金持有光线传媒的市值在基金净值中的占比，大致可以测算出：春节前，这些基金没有减仓。
至于节后，光线传媒股价飙升后，这些基金是否减仓，公司研究室没有做进一步测算。
毋庸置疑，这些春节前重仓光线传媒的基金公司，也分享到《哪吒2》票房春节档井喷的红利，成为这轮春节档期的大赢家。
此外，公司研究室发现，在光线传媒其他机构持仓中，位居第三大股东的阿里创业投资，在2024年12月减持334.1万股。这些被减持的股票，错过了公司股价节后暴涨，不过，相对于其1.548亿股的持仓，这些减持不影响其分享《哪吒2》春节档期票房井喷的红利。
