就万科而言，仅仅花些钱换掉高管们就能解决问题了吗？
万科的最终结局，历史其实已经给出了答案。你知道深圳地铁在万科身上投入了多少吗？
2017 年，深圳地铁斥资 372 亿，从华润手中以每股 22 元的价格购得万科 16.9 亿股股票，接着又花费 292 亿，从恒大手上以每股 18.8 元买入万科 15.5 亿股股票。此时，深圳地铁共持有万科 32.4 亿股，成为万科的第一大股东，综合持股成本每股约为 20.47 元，总计为万科投入 664 亿。
8 年之后的当下，万科股价仅为 7 块 2 毛 7，每股跌了 13.2 元，跌去了大半啊，深铁单在股票上就亏损了 428 亿。深铁收购万科的 664 亿资金中，有 440 亿是贷款，当年的贷款利息为年化 4.5%，一年的贷款利息就是 20 亿，这 8 年利息共计 160 亿。
同时，深铁也获得了万科的分红，共 160 亿。也就是说，深铁这 8 年总共投入 664 亿，利息和分红相互抵消，一分未赚，净亏损 400 亿。深铁自身去年还净亏损 80 亿，却仍要去救万科，你知道救万科还需要花费多少钱吗？
2025 年，万科短期公开的境内债务达 360 亿，一年内到期的流动性负债总计 1200 亿，至少得再拿出 1000 亿才能盘活万科今年的债务。这 1000 亿从何而来？不都得依靠银行贷款吗？贷款不用还吗？倘若普通人不买房，这贷款要如何偿还？光靠以贷养贷？今年过去了，明年到期的债务岂不是更多？能救得过来吗？深铁能不清楚这些吗？
他们当然清楚，然而，救万科的真正目的并不是一定要将其救活，而是要向万科的高管们追讨损失。
2019 年，万科的郁亮就喊出“要活下去，要降杠杆，少拿地”的口号。可实际上，万科从 2018 至 2021 年却逆势疯狂拿地，仅 2021 年一年拿的地，万科 5 到 10 年都开发不完。其口号与行为完全背道而驰，明知道前方是悬崖，还疯狂扩张。至于扩张之后，公司不行了，职业经理人大不了不干了，反正自己赚到钱了。他们赚的是什么钱？是工资奖金吗？
这些都可以忽略不计，人家赚的是利息，只有不断拿地才能赚取高额利息，这便是他们疯狂拿地的缘由。
具体是如何操作的呢？
高管们在外面成立了一个金融公司，叫做彭金锁。让彭金锁充当银行的角色，给万科放高利贷。有人会问，放贷款得有资金啊，彭金锁有钱吗？彭金锁没钱，但高管们掌控着万科的资产。万科当年卖了那么多房子，随便包装一下，资金都得蜂拥而入。
比如说高管们拿万科的应收账款作为抵押，就能给彭金锁输送大量资金。什么叫应收账款？就是你买房得交首付吧？交完首付还得办贷款吧？
一般贷款从申请到发放下来需要一个月的时间，贷款下来后放给万科，购房人再去还按揭贷款，这个即将放下来的贷款就是万科的应收账款，拿这个作抵押去借钱，就叫做应收账款抵押业务，这几乎没风险。
在房地产红火的那些年，万科的房子给万科放高利贷的呢？比如万科在山东烟台看中一块地，地价 20 亿。它自己不买，而是找当地的小公司谈合作。怎么谈呢？
“您看，我万科有品牌、有物业、有营销团队，您当地有资源，想不想咱们一起开发楼盘，共同赚钱？”
当地小公司一看，能和万科合作，那太棒了。这块地 20 亿，万科出 2 亿，剩下的 18 亿你来出，运营、营销、施工全部由万科负责，你啥都不用管，等着分钱就行，你觉得如何？
那太好了，关键我一个小公司，没有这 18 亿资金。没钱不要紧，我给您介绍个地方叫彭金锁，您去贷款，保证能贷下来，您只需支付年化 10%的利息就行。
那个时候房地产市场火爆，万科的房子开盘就售罄，钱很快就回笼了，10%的利息不算高，万科就说了，这 18 亿我可以帮您贷下来，但您得给我些担保，别拿钱跑路了，对吧？您得把项目的公章、营业执照、网银都放我这，账也都由我管。
这就相当于担保了，合作就此达成，当地小公司满心欢喜，就等着分钱。结果等了三年，万科这边进展迟缓，也不开盘。18 亿资金，年化利息 10%，一年就是 1.8 亿的，都付了三年，小公司快被拖垮了，万科这才开盘销售。
其实这一切都在高管的掌控之中，一看利息收得差不多了，就开始销售。不出所料，项目大卖，房子很快卖完，小公司赶忙提出要分利润，却被告知没多少利润可分。钱都花哪儿去了？
一查账，项目开盘后，房子确实畅销，账上钱不少，但对外支出的所有款项，比如工程款，全是借高利贷支付的，利息多少呢？加上各种手续费，利息高达年化 30%至 40%。那账上的钱为啥不用？被挪到全国其他城市去合作新的项目了。项目是赚钱了，不是付利息就是被挪用。小公司根本赚不到多少钱，万科也没赚到，高管们却赚得盆满钵满。
这种模式从 2018 年到 2022 年玩了 5 年，2023 年开始就玩不转了，因为房价下跌，与当地小公司合作的楼盘开盘也卖不动，钱回不来，项目上借的各种高利贷也还不上，这钱都是彭金锁放出去的，收不回来。去年彭金锁就爆雷了，但是彭金锁融资的抵押物可都是万科的资产，最终万科的资产被查封，可高管们的利息早已到手，他们没有任何损失，这就是祝久胜被带走的原因。
深铁作为大股东，救万科就是救自己，为的是先稳住股价，甚至拉升一波，稳住资产价格，把之前高管们控制的万科优质资产先吸纳过来，然后再向他们索要损失。万科作为国企的最终结局，只要我们持续降息，利息近乎零，即便房子卖不动，万科国内的负债也能像地方债那样，通过借新还旧来维持，就如同日本 30 年前的房企，死不了也活不好。
