增长，强劲！
2024年，全球新能源汽车销量达到1820万辆，同比增长24.4%。其中，中国销量约为1290万辆，占全球销量比重为71%。
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新能源汽车销量的增长，将对两个方面提出更高的要求。
一个是电池
电池是新能源汽车的核心。
以宁德时代、比亚迪、中创新航为代表的电池龙头企业，持续突破技术瓶颈，特别是宁德时代推出的第三代CTP麒麟电池，能够让搭载的汽车实现1000公里续航。
一个是充电桩
电池技术的快速发展，显著提升了新能源汽车的续航里程。随着续航焦虑的逐步缓解，用户越来越关注充电便捷性的问题。
如何实现快速充电，成为了新能源车企亟待解决的新“痛点”。
根据“电池充电电量=充电功率X时间”的原理，充电功率越大，充电时间越短。那么，想要缩短充电时间，就要从提升充电功率入手。
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目前，提高充电功率有两个技术路径，分别是提高充电电流和提升充电电压。二者相比，高电压方案更优。
原因就在于，大电流方案对散热技术的要求更高，而高电压方案在提升充电功率的同时，并不会显著增加热量释放。
凭借这一优势，高压快充有望成为主要的充电方式，随着高压快充需求的增长，国内充电桩的市场规模将从2023年的431亿增长到2030年的1400亿，年复合增长率高达18%。
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充电桩需求的增长，有望带动产业链企业共同受益。
那么，充电桩产业链是怎样的？
产业链上游主要是断路器、接触器等零部件，中游是充电桩生产商，下游是运营商及终端客户。
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其中，下游是需求变现的核心，没有下游的规模化应用，上中游的技术和产品将失去实际意义。
目前，下游的运营商可分为三类：一是以特锐德、星星充电、云快充为代表的专业运营商；二是以国家电网、南方电网、中国普天为代表的国企；三是以特斯拉、比亚迪、蔚来为代表的整车企业。
其中，特锐德在国内公共充电桩领域市占率第一。
2024年9月，在国内公共充电桩市场中，特锐德子公司特来电以19%的市场份额排名第一，超过了星星充电（18%）、云快充（17%）、国家电网（6%）等公司。
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那么，能够拿下全国第一，特锐德到底有什么优势？
第一，先发优势。
先发优势对于充电桩企业是极为重要的，原因就在于这个行业进入壁垒很高，尤其是以下两点。
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1.场地壁垒
充电设施，天然就是具有排他性的。先入局的企业，可以率先抢占交通便利且人流量大的位置，这是后入局的企业难以具备的优势。早在2014年，特锐德便通过子公司特来电切入充电桩领域，展开对核心区域的布局。
目前，特锐德在全国布局充电场站约3.9万个。其中，长三角和京津冀等核心区域场站数量超过1.3万个，占比超过30%。
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能够拿下这些核心区域，离不开公司强大的渠道能力，这就不得不提特锐德特色的合资公司模式。特锐德通过与公交集团、车企、电池企业等成立合资公司，成功获取了超过350个城市的优质资源。
特锐德凭借较强的渠道能力，快速布局核心区域，成功抢占行业发展先机，相对于云快充、小桔充电等后进入者具有明显的先发优势。
2.电网容量壁垒
场地壁垒构筑了先进入者的优势，而电网容量壁垒进一步强化了这种优势。
区域电网容量是有上限的，这就决定了接入电网的充电桩数量也是有限的。先进入者可以优先使用电网容量，后进入者在电网不扩容的情况下不能投建充电桩。
当然，后进入者也可以从更远的地方接入高压线，但这样做会大幅提高投资成本，与已经布局的运营商相比还是存在明显的成本劣势。
所以，特锐德凭借先发优势，在公共充电桩领域抢占了制高点，为其拿下全国第一的市场地位打下了坚实基础。
第二，产品优势。
特锐德产品非常全面，包括小功率、分体式、自动充电产品等，能够覆盖公共、物流、小区等各种充电场景，可以满足多样化的充电需求。
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多元化的产品，使得公司能够触达更多的消费群体，获得更多的市场份额。
所以，先发、产品优势等，都推动了特锐德在公共充电桩领域拿下全国第一的市场地位。
那么，特锐德的市场份额能够继续增长吗？
由于充电桩市场竞争比较激烈，特锐德想要实现市场份额的增长难度较大，但也不是没有可能，核心增长逻辑有两个。
一个是，新能源汽车销量有望继续增长。
根据数据，2023到2025年，中国新能源汽车销量将从950万辆增长到1600万辆，同时渗透率也将从32%提高到57%。
随着新能源汽车销量的增长，充电桩的需求有望随之扩大。
另一个是，车桩比仍有向下空间。
简单来说，车桩比就是新能源汽车保有量与充电桩数量之比，车桩比越低，代表充电桩越充足。
根据预测，2022到2030年，国内车桩比将从2.51下降到1，充电桩建设有望加速。
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在这个过程中，随着新能源汽车销量增长和车桩比下降，充电桩市场可能会产生很多增量空间。凭借产品、渠道等优势，特锐德有望通过迅速抢占增量空间，实现市场份额的提升。
更重要的是，特锐德的市场份额优势已经在业绩上得到了体现。
2022到2024年前三季度，公司营收净利双增，改变了净利润多年同比下滑的不利局面，实现了逆风翻盘。
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不仅如此，公司在最新的业绩预告中披露，2024年特锐德归母净利润最高为9.33亿，同比增速可达90%，延续了高成长。
此外，特锐德的合同负债能够在一定程度上保障未来的业绩。
2020到2024年前三季度，特锐德合同负债从4.97亿增长到8.66亿，增长了近100%。随着产品向客户的交付，这些合同负债将转化为公司的收入，为业绩增长做出贡献。
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最后，总结一下。
特锐德具备产品、渠道等优势，且业绩表现优异。随着新能源汽车销量增长和车桩比的下降，公司有望打开新的成长空间。
