先汽车再家电，今天是消费电子，国补扩容升级，2025 年会不会成为消费大年呢？哪些品类存在增量机会呢？咱们简单聊聊 2025 年国补大战。
要说当下最火的品类，无疑是汽车。今年汽车补贴，无论在范围还是额度上都有所升级。范围层面，以旧换新的旧车标准从国三调到了国四；额度方面，从原先各地置换补贴不同，到现在统一了电车 1.5 万，油车 1.3 万。2024 年国内乘用车销量约 2300 万辆左右，而电车销量则首次突破 1000 万辆大关，总体增速在 5.5%左右。今年政策将持续一年，那今年汽车销量还有更进一步的机会。
接下来是干货，2024 年增长最为迅猛的是 10 万以下的车型。能想到的热门车有比亚迪的秦和海豹，还有五菱星光以及各大厂推出的微型车，销量增长超过 90%，而 10 到 20 万级别的增速也超过了 20%，20 万以上车型的销量增长相对稳定，30 万以上车型的销量整体增长较为缓慢。
总结来说，2025 年的战场将会是 10 万到 20 万这个区间，也就是入门级电车。这个价格段的消费者通常对价格敏感，同样价格要更好配置，同样配置期待更低价格，所以谁能在这个价格段做到足够的堆量，谁能在这个配置下做到更低价格，才是存活关键。
所以明年某些大厂，例如比亚迪的优势依然存在，而传统车企五菱也有望跻身走量前列。简单点说，一些新入场的玩家要应对老玩家的供应链碾压，而 20 万以上的竞争会相对小一些，比如小米、极氪等等，40 到 50 万则是相对的蓝海市场，例如华为系和理想。所以 2025 年汽车市场还是那 8 个字，胜者为王，败者为寇。
其次最大的品类应该就是家电了，定期家电补贴落地，2025 年业绩优势有望延续。关于家电补贴，主要有两点值得分享。
第一，家电目前分为两个级别的补贴，一个是一级能耗，
另一个是二级能耗以下，补贴标准不同。另一条则是关于白电、黑电和厨卫家电。如今厨卫电器整体呈现暴涨态势，但其中存在大量逻辑矛盾。
像以冰箱、空调、洗衣机为主的白电，更换起来相对容易，属于相对耐耗品。而以电视为主导的黑电，更换起来也较为轻松。但厨卫家电往往在家装时就规定好大小和存放位置，一般跟着房地产市场走。那如今房地产状况如何？你们懂的。
所以能看到，即便有家电补贴，白电的业绩增长还是比厨卫更强。看看火星人再对比美的就能明白。所以 2025 年还是要维持对白电增长的预期。
最后，关于今天的关键品类消费电子。其实 2024 年的补贴中，最能看出端倪的是电脑、手机、显示器、智能手表等等，销量增长迅猛。2014 年全年手机出货量达到 2.85 亿台，同比增长 4%，结束了近两年的下跌。在补贴加码的环境下，手机周边的电子产品存在很大增量空间。
这里可以对照下 2019 到 2021 年的耳机市场，短短两年时间，从几十亿的规模扩张到如今 1400 多亿的市场规模。一些新形态的产品，还是有机会乘上国股的风顺势发展的，例如今年最火的 AI PC 还有 AI 眼镜。总结就一句话，扩大内需，促进出口，2025 消费大年。
