近日，海门长江印业主在人民网“领导留言板”投诉小区存在质量问题且长期未获有效处置。政府主管部门回复表示“还需等到南通三建内部解决资金问题后落实”。这一问题暴露出地方龙头企业债务危机对民生项目的连锁影响。
业主投诉焦点——
①外墙脱落安全隐患：自2022年交付以来，小区多次出现外墙墙皮高空坠落，物业仅以警戒线围挡及发布公告应对，未进行系统性维修与隐患排查。
②地库大面积破损：地下车库地坪大面积破损，车辆通行时扬尘问题突出，物业仅采取临时洒水降尘措施，未能根治。
住建局回应与困境——
海门区住建局核查后表示，外墙脱落问题暂未发现大面积情况，但已督促物业加强排查；地库修复则因开发商经营困难受阻，仅完成局部区域找平处理，全面修复需等到南通三建内部解决资金问题后落实。
信息显示，长江印项目由碧桂园、阳光城、南通三建联合打造，开发企业为海门富利腾房地产开发有限公司，物业公司为广东碧桂园物业服务股份有限公司海门分公司，施工单位为南通市裕成建设有限公司。
深陷债务泥潭、诉讼纠纷缠身的南通三建，何时才能解决好资金问题？这恐怕是一个短期内没有答案的问题。当一家地方龙头企业陷入债务深渊，谁来保障产业链末端普通业主的权益？
Part.1
被执行总金额超22亿元
波及多家金融机构与国资企业
天眼查信息显示，江苏南通三建集团股份有限公司目前风险信息超2.2万条，涉诉关系超5300条，被执行总金额超22亿元，失信记录超440条。
南通三建复杂庞大的债务网络波及到多家金融机构与国资企业——不仅与海门农商银行、南通农商银行存在多起金融借款合同纠纷，还与海门三大国企之一的江苏海润城市发展集团存在借款合同纠纷、追偿权纠纷以及票据追索权纠纷，此外还牵连到中信银行、渤海银行、南京银行、苏商银行等金融机构。
南通三建多家子公司也已被列为被执行人，包括江苏南通三建建筑装饰集团有限公司、南通三建建筑劳务有限公司、南通三建钢构有限公司、南通三建交通网络建设工程有限公司、海门市北城建设发展有限公司等。其中，江苏南通三建建筑装饰集团有限公司还在今年2月被常州市天宁区人社局列入严重违法失信企业名单。
Part.2
恒大拖累 盲目跨界扩张
加速南通三建流动性危机
值得一提的是，在南通三建对外投资的多家公司中，笔者还看到了一家恒大关联公司——广州足球俱乐部股份有限公司，也就是曾有“亚洲足球第一股”之称、由恒大集团和阿里巴巴联合打造的足球俱乐部。
信息显示，南通三建为该公司十大股东之一，持股数为150万股，持股比例为0.38%。然而，该公司自2015年上市后连年亏损，已于2021年3月从新三板退市，有消息称其“合计亏损超70亿元”。
不少网友认为，南通三建之所以走到今天这一步，主要原因就是被恒大拖累（网传其被恒大拖欠360亿元工程款）。南通三建自己也曾在公告中提到，公司受到房地产市场下行（特别是恒大集团）的影响，工程款回笼困难，进而无力偿还到期的有息债务。
诚然，恒大爆雷或许是南通三建爆发流动性危机的导火索，但非唯一原因。在外界看来，导致南通三建资金链出现问题的原因还有一个——盲目扩张。
除了投资恒大足球队之外，南通三建还在2021年入主上海证大，将经营业务伸至商业地产领域。然而彼时的商业地产赛道已是一片红海，且商业地产运营前期投入高、资金回报周期长，缺乏经验的南通三建却想要在这个领域分一杯羹，盲目的扩张无疑进一步加速其资金消耗。
事实上，也就是从2021年开始，南通三建开始全面陷入负面泥潭，项目停工、供应商诉讼、评级下调、股权冻结等负面事件接踵而至。直至2022年4月，南通三建宣布拟进行债务重组，至此大势已去。
目前来看，南通三建若想通过追债恒大扭转局势，希望渺茫。恒大清盘虽已进入实质性阶段，但其跨境资产处置、债权人博弈、资产追索等仍存很大不确定性。
相关信息显示，目前清盘人对中国恒大可处置账面资产还不足100亿元，相较于恒大2.4万亿的债务黑洞简直杯水车薪。
作为恒大集团的实际控制人，许家印持有公司近60%股份，其个人资产状况对于债权人能否顺利收回欠款具有重要影响。然而在4月23日的法庭回应中，许家印已明确表达了不愿公开个人资产的态度。
显然，恒大2.4万亿的债务黑洞远非短期内能填补，对于成千上万诸如南通三建的恒大供应商而言，他们的“救命钱”何时能到账仍然未知。
