“应收账款+合同资产”占总资产的比率 = 产品销售难度系数，指标背后的逻辑：产品卖不卖得动，全看这两个科目：应收账款、合同资产。
我常说，一家公司的产品能不能卖出去，不是靠广告，不是靠营销，而是靠市场真实的买单能力。
而“应收账款”就是客户买了你的货还没给钱，“合同资产”则是虽然没收到现金，但已经签了合同承诺要付款的部分。这两项加起来，本质上是公司在销售过程中“压在别人账上”的钱。
判断标准：
<1%：产品强势畅销，江湖地位无人撼动，买方都得提前排队打款；
<3%：产品畅销，市场认可度高；
>10%：销售遇阻，说明产品销售开始吃力了，可能陷入价格战；
>20%：直接淘汰，说明产品卖不动，客户付款意愿差，公司在产业链中没有话语权。
这个指标之所以精准，是因为它揭示了企业定价权与渠道控制力的本质。当产品供不应求时，企业可以强硬要求"先款后货"，反之则需通过延长账期讨好客户。
这一逻辑直击商业本质：现金流即王道。企业若长期依赖赊销，不仅资金链承压，还可能隐藏坏账风险，甚至沦为“纸面富贵”。
应收账款、合同资产本质是企业对客户的无息贷款，强势企业绝不容许资金被占用。
大家可以去看一下贵州茅台的财报，是可以验证上面的这个逻辑的！通过分析财报，我们可以看出，茅台的产品竞争力优势非常明显！ 它的“应收+合同”占比极低，说明它的产品销售情况非常健康，资金回笼非常快，这才是真正的“现金奶牛”啊！
记住这个“销售难度系数”，以后看公司财报，就能一眼看出产品的市场竞争力，是不是很实用？赶紧去试试吧！
在选股的时候，我建议大家重点关注那些“应收账款+合同资产”占比低于3%的企业，尤其是低于1%的“硬通货”公司。
这类公司往往具备以下特征：
• 产品具有不可替代性；
• 在行业中处于绝对龙头地位；
• 对上下游有强大议价能力；
• 现金流稳定，抗风险能力强。
就像茅台这样——不仅产品卖得好，还能让客户主动送钱过来，这才是真正的好生意。
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