经济观察报 记者 郑淯心 3月25日，海底捞（6862.HK）公布的财报显示，2024年公司实现营业收入427.5亿元，归母净利润47.08亿元，同比分别增长3.14%和4.65%。
值得注意的是，海底捞翻台率从2023年的3.8次/天，回升至4次/天，达到公司内部设定的“荣枯线”。此前，海底捞曾表示，若平均翻台率未达到4次/天，将暂缓规模化开设新店，优先提升存量门店的经营效率。
翻台率指餐桌的重复利用率。海底捞的增长逻辑是“门店数量×客单价×翻台率”。
尽管翻台率已达到规模化开店的要求，海底捞对扩张仍持谨慎态度。2024年全年，海底捞品牌新开62家餐厅，重启了2家前期关停的餐厅，同时关闭或搬迁70家门店。
2024年，海底捞首次开放加盟。截至年底，海底捞品牌共经营1368家餐厅，其中加盟餐厅13家，其中10家是由直营转加盟的门店，实际新开加盟店仅为3家。
在3月26日的财报投资者电话会上，海底捞董事会副主席周兆呈解释称，为确保加盟商质量与经营水平，公司建立了涵盖资质审核、运营能力评估和长期发展匹配度的三轮筛选机制，目前加盟商审核通过率较低。
周兆呈强调，加盟模式是对现有业务的补充而非替代，核心是保证品牌一致性与服务质量。海底捞不会设定具体的扩店数量目标。从申请数据看，加盟模式在下沉市场需求强劲，70%的加盟申请来自三线及以下城市，其中不少为县级城市。
海底捞曾因激进扩张导致亏损。2018年—2020年，海底捞新开门店1052家。2021年，公司亏损41.6亿元，承认前期扩张决策失误。直至2022年6月经营数据才环比改善，2021年翻台率仅为3次/天。
海底捞财务总监李朋说，2024年新开门店平均翻台率达4.4次/天，优于老店表现，证明选址与运营效率提升。
海底捞的另一重要指标——人均客单价则出现了下降。2024年，海底捞人均客单价是97.5元，同比降低1.6元，回落至8年前水平，2020年峰值曾达110.1元。
李朋称，2024年客单价较2023年下降1.5元，但下半年环比上半年上涨0.3元；2024年下半年客单价同比上涨1.6元。
外卖业务成为新增长点。海底捞外卖收入从2023年的10.415亿元，增长20.4%至2024年的12.54亿元，主要得益于2023年下半年推出的“一人食”精品快餐业务。
郑淯心经济观察报部门主任
大消费新闻二部主任
长期关注大消费行业的市场发展和公司动向，擅长深度调查报道、高端人物专访和产业剖析。
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