摘要：
1、消息面上，煤炭行业自律性约束倡议书的发布，有望从供给侧推动煤炭价格企稳，从而推动上市煤企的估值抬升。政策面上，全国两会一系列政策的发布有助于改善市场对宏观经济的预期，从需求侧对煤炭价格形成支撑。此外，近日市场风格出现短期切换，科技成长与价值红利风格的轮动初显端倪。在近三个月持续回调后，煤炭板块估值及股息率吸引力持续提升。投资者可以关注煤炭ETF（515220）的投资机会。同时，业绩季临近，风格轮动逐渐进入窗口期，高位震荡格局下的“高切低”交易机会也值得投资者关注。
2、3月20日，COMEX黄金期货价格再创历史新高，最高触及3065点后小幅回落。国内金价方面，沪金主力合约也创出了710元/克的历史新高。究其原因，中长期来看，对于政治、经济、通胀等方面风险事件的担忧和对货币超发美元体系的不信任，共同对黄金价格形成支撑。但仍需提醒投资者注意的是，支撑黄金上涨的核心逻辑需要较长的投资久期来匹配。而短期来看，黄金上涨的斜率可能过快，“长逻辑”和“短交易”的周期错配风险不断累积。
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