今年1月21日，马斯克正式出任“政府效率部”（DOGE）部长，高调从政。尽管“马部长”并非正式的内阁成员，却是总统核心圈的重要角色，DOGE的政治影响力远胜大部分内阁部门。即便在富豪从政司空见惯的美国，马斯克作为“政坛新人”的高起点，也属罕见。
然而，投资市场不给“马部长”面子，很快就刮起了做空特斯拉的寒风。今年2月以来，特斯拉股价经历连续七周大跌，更在美东时间 3 月 10 日，创下单日最大跌幅，最终收盘跌幅超过 15%，市值蒸发超过 1300 亿美元。
马部长政坛“得意”、商场失意的戏剧性场面，引发全球关注，其中充斥着大量阴谋论色彩的误解。
01
特朗普政府执政以来，俄乌政策、贸易政策引发恶评如潮。马斯克敏感的政治身份，给特斯拉股价暴跌增加了政治解读的联想，诸如“来自华尔街的政治报复”、“马斯克跨界失败”等等。在“万物皆政治，政治即宫斗”的国内舆论更是如此。其实，没有那么复杂。经营业绩下滑、行业前景悲观，才是特斯拉被看空的主要原因。
1月2日，特斯拉公布年度销售业绩：2024年全年，特斯拉共计生产177.34万辆，交付178.92万辆，较2023年181万辆的交付量下降1.1%。这是特斯拉自2015年以来首次出现年度销量同比下滑，也低于分析师普遍预期的180万辆。
这点业绩波动对传统车企或许不算什么，对竞争激烈、高度依赖增长的新能源车企业却是沉重的打击。尤其是特斯拉这样的行业龙头，销售业绩增长由正转负，不仅意味着企业的成长遭遇瓶颈，也预示着整个行业的增长受阻。新能源车替代的故事接近尾声，全球主要汽车消费主要市场都不乐观。
全球新能源车主力市场中国，增长明显放缓。中汽协的数据显示，2022年、2023年、2024年新能源乘用车的国内销量为分别为688万辆、950万辆和1105万辆。年度增长从262万辆跌至155万辆，减少了100万。2025年的销量预测，也从此前高度乐观的1600万辆降至1200万辆，年度增幅不足100万。中国的新能源车市场依然很庞大，但是高增长的盛宴已然结束。
而且，中国新能源车市场已然成了高度内卷的“绞肉机”，特斯拉遭遇强劲的挑战。2024年特斯拉在中国的销售增长仅为8.8%，没能跑赢大盘。2025年特斯拉在中国市场的销售增长更不乐观，不会超过5%。
雪上加霜的是，特斯拉引以为傲的新卖点自动驾驶技术FSD，在中国的首秀并不精彩。因中国数据出境禁令限制，特斯拉FSD中国版的开发不得不采取“美中工程师接力开发”的隔空模式，导致2月27日上海夜测版的性能仅为美国V13版的60%，频繁出错。硬件卷价格，软件受限制，特斯拉在中国的蜜月期还能维持多久？
中国市场已成鸡肋，新市场开拓遥遥无期。其他全球主流车市欧、美、日本，拒绝纯电技术路线的日本可以率先排除。
占全球汽车销售市场20%的欧洲是新能源车产业的概念支柱。可是，“欧洲市场”也仅仅是概念罢了。欧洲作为新能源替代的发源地，真金白银的政策扶持照例口惠而实不至。欧洲人连军费都舍不得出，能贴多少买车钱？所以，纯电替代的口号喊了很多年，补贴政策始终雷声大雨点小，最后连雨点都没了。
2024年，欧洲汽车销售市场整体趋冷，纯电车更是冷上加冷，全年销售量原地踏步。第四季度以德国为首的欧洲国家纷纷取消补贴，纯电车瞬间就不香了。12月，欧洲地区纯电汽车的注册量下降了10.2%，欧盟两大国德国和法国更是以-38.6%、-20.7%的大滑坡，大有电车坟场之势。
无需特朗普政府和欧洲盟友交恶的政治因素干扰，特斯拉在欧洲的前景就足够黯淡了。
美国本土的情况也不乐观。虽然美国的“进步主义者”竭力造势，但是美国新能源车的市场空间依然有限。2024年，“美国市场传统燃油车销量首次跌破80%”的“好消息”不胫而走。然而，实际上所谓“跌破”，仅仅是0.2%——传统燃油车占汽车总销量的79.8%。
美国的新能源车增长乏力，一直有意识形态化的解读——保守的共和党人抵制，进步的民主党人支持。民调数据支持这一说法。2024年3月的一项盖洛普民调，61%的民主党人表示他们“正在认真考虑”或“可能会考虑”在未来购买电动汽车，而只有24%的共和党人有此打算。
然而，这种意识形态化的政治解读是倒置了因果——不是因为政治上保守拒绝电车，而是因为电车的应用场景限制导致了“保守”。
电动车最佳的应用场景是人口密度、基建密度双高的超级城市。这些超级城市的基建设施的利用率高，且市民出行需求以纯通勤为主，纯电车大有用武之地。可美国是个“大农村”。人口3.55亿的美国，仅有4座500万人口以上的大城市。绝大部分美国人生活在低密度的中小城市。广袤无垠、地广人稀的北美大平原，皮实耐操、客货两用的小皮卡才是王者。美国轻型车销售年度榜单前三名都是皮卡，“土里土气”的福特F系列更是霸榜多年，成了车界传奇。可以想见，在推出有力的竞争车型实现“电车下乡”前，特斯拉在美国市场的天花板并不高。
所以，特斯拉交出2024年的年报后，股价就是该下跌了。他当不当这个部长，都不会有什么区别。
02
美国的政商关系紧密，的确是事实。但是，这并不意味政治站队决定商业表现。
要说马斯克力挺特朗普坏口碑、败人缘，所以股价下跌，那微软的盖茨怎么说？十多年前，这位民主党的铁杆金主、进步主义的商界旗手声望最隆、呼风唤雨，微软在资本市场的表现并不好。谷歌、亚马逊等后起之秀超车，一点面子也不给。2017年川普开启首个任期，进步主义退潮，盖茨的政治影响力跌至低谷。可是，微软借人工智能的东风再次起飞，从2018年的市值首破万亿到2021年站上2万亿，顺风顺水。
“认钱不认人”，才是资本市场发展成熟的表现。目前马斯克从政导致特斯拉股价暴跌的理由，都很牵强。
最搞笑的是，是马斯克得罪了索罗斯为代表的金融资本，遭遇华尔街的报复。马斯克的确得罪了索罗斯。DOGE在砍国际开发署时，曝光了国际开发署的海外资金流进了索罗斯旗下机构，用于国内政治宣传。可是，索罗斯能代表“华尔街金融资本”吗？索罗斯可没这咖位。“华尔街金融资本”从来不是铁板一块，大小山头各有各的业务，没有哪个大佬有振臂一呼、天下云集的号召力。别说专攻“旁门左道”的索罗斯了，就是年高德昭的巴菲特也不行。
“马斯克VS索罗斯”的想象，还衍生出了更玄乎的“科技巨头VS金融资本老钱”，让人忍俊不止。按照这一版本，马斯克加入特朗普政府，是代表科技巨头的输诚合作，与索罗斯为代表的金融资本老钱展开了殊死搏杀。可是，众人皆知，马斯克在美国科技圈树敌众多，谁都代表不了。让马斯克代表美国科技巨头，别说老盖茨了，小扎、贝索斯能答应？
而且，特朗普团队中，华尔街出身的大腕不少。比如，财政部长斯科特.贝森特就是资深金融人士，在索罗斯基金管理公司当了4年首席投资官。正是这位华尔街金融大佬、“索系人马”是DOGE改革的主要支持者，正是他顶着财政部官僚反对的压力，把财政部支付系统的访问权交给了马斯克。
特斯拉股价大跌后，出面力挺的是大摩，公开出报告称特斯拉在人工智能领域的优势有很好的市场潜力云云。大摩可是根红苗正的“华尔街老钱”，却也是特斯拉的“死多头”。
所以，哪来的“科技巨头VS金融资本老钱”？这种肤浅的臆想，连三流的商战小说都不配。
同样可笑的，还有DOGE裁政府雇员对美国经济的影响。按照这个版本的说法，DOGE裁了1万美国联邦雇员对美国就业和消费造成了严重的负面影响，引发华尔街不满。合力做空特斯拉，就是为了警告马斯克。DOGE改革的目标是大幅降低美国政府的支出，金融街的确对此有担心。但是，这和裁员无关。美国非农就业人口1.5亿，区区1万联邦雇员失业，九牛一毛。对消费的影响更是微乎其微。犯不着华尔街操心。就算担心政府减支的经济副作用，华尔街也有成熟的应对之策，院外集团游说、舆论攻势等等。豪掷百亿美元，誓把“马部长”拉下马，那是网络爽文的套路，不是华尔街的游戏模式。
至于“抵制特斯拉”的街头运动，更是忽略不计。这种“抵制”运动的政治表达意义大过实质，仅靠民间动员改变不了“口嫌体直”的消费选择。
特斯拉在特朗普第二任期的风险不是来自“华尔街的报复”，更不是金融老钱同仇敌忾的针对打击，而是特朗普的贸易战。特斯拉高度依赖全球供应链和海外市场，特朗普挥舞关税大棒、强推制造业回归本土，都是对特斯拉的暴击。对此，马斯克已经公开表态“受不了”。特朗普在这次特斯拉股价暴跌后公开支持“马部长”，自己带头买车、白宫开展览，也算不遗余力，但是不大可能为了特斯拉改变强硬的贸易政策。全球化政策上的分歧，会不会导致马部长和川总统之的裂痕，拭目以待。
特斯拉和其他美国跨国企业全球化企业一样，都会承受特朗普政府的政策风险。马斯克当不当部长，都免不了这一关。
结语
把特斯拉的股价和马斯克从政强行关联，很大程度上是出于美国政商关系的庸俗想象。尤其是在国人高度官僚化的政治观念中，“商人从政”可以称是一种禁忌。所以，在很多国人眼中，川普和马斯克的商人出身跨界从政，就是“原罪”。一些自诩“自由主义”者也免不了在政策批评中强调他们的“商人出身”。按照这种“政商一体”的逻辑，马斯克的政治站队不正确，商业事业必然“连坐”，如此才彰显“正义”。
可是，美国的“商人从政”并不是始于川普、马斯克。美国总统中有商业背景、从商经历者，占了大半。内阁和总统班底中，“政商跨界”更是普遍。这些跨界的政商人士中，有成功者也有失败者。有道德高尚堪比“圣徒”的吉米.卡特，也有特朗普这样令人不齿的恶棍。商界人士能否成为出色的政治家，取决于个人能力与操守。
现代国家，工商立国。现代政府，财政为本。商人从政，有何不可？
放眼战后全球政治，政治人物的职业出身色色有之。知识分子、职业官僚、世袭贵族、军人等等，从政表现真比商人更好吗？商人好利，知识分子就能坐怀不乱？职业官僚就克己奉公？军人就更正义？相较之下，是政商跨界为常态的美国政治搞得比较好，还是形形色色的“专家政府”、军人政府搞得更好？
应该承认，“政商跨界”为常态的美国，政商关系的制度建设是比较成熟的。华尔街不能主宰一切，总统也不能要风得风。观察和评论美国政治活动，要少一点歧视商业、崇拜官僚的“中式思维”，三流宫斗、十八线商战的阴谋论更不可取。
总之，政治优劣看政策效果，商业成败取决于企业业绩，不能算糊涂账。
