本文来源：时代财经 作者：贺晴
3月14日，理想汽车2024年第四季度及全年财报出炉。继2023年之后，理想汽车营收继续突破千亿元，2024年营收达1445亿元，同比增加16.6%。
不过，理想汽车净利润却下滑，2024年净利润为80亿元，较2023年的118亿元减少31.9%，少赚了38亿元。
此外，理想汽车的毛利率由2023年的22.2%下降至2024年的20.5%，车辆毛利率则跌破20%，为19.8%，2023年为21.5%。
理想汽车解释称，车辆毛利率下降主要由于不同产品组合及定价策略变化，但部分被成本下降所抵消。
去年4月，理想最便宜的车型理想L6（起售价24.98万元）上市，并成为理想汽车走量担当。根据易车数据，去年，理想L6销量超19万辆，占去年总销量的38%。
时代财经就理想L6是否影响了车辆毛利率向理想汽车方面发去采访函，截至发稿未获得回复。
财报发布后的沟通会上，理想汽车董事长兼CEO李想表示：“2024年，理想汽车推出了端到端+VLM双系统智能驾驶解决方案。此外，我们也已经启动了下一代技术架构VLA（视觉-语言-行动）模型的研发，并计划在今年和首款纯电SUV车型理想i8同时发布。”
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连续两年营收超千亿
随着理想汽车交出2024年营收1445亿元的成绩单，其已成为中国唯一一家连续两年年收入突破千亿元的新势力车企。
理想汽车的千亿营收得益于交付量的增长。2024年，理想汽车全年交付量达500508辆，同比增长33.1%。
理想汽车的热销离不开混动路线的爆发。2024年中国新能源汽车产销量增速超过30%，插电混动成为带动新能源市场增长的新动能，新车销量占新能源汽车总份额的40%。
作为中国第一家规模化量产增程电动汽车的企业，理想汽车相继推出理想L7、理想L8和理想L9以及理想L6。其中，理想L6售24.98万元起，在2024年第四季度的月销量稳态在2万台以上。根据易车数据，理想L6去年销量超19万辆，占全年总销量38%。
不过，与销量、营收增长相反的是，理想汽车今年净利润有所下滑。理想汽车2024年的净利润为80亿元，2023年净利润为118亿元，同比下滑31.9%。
毛利率方面，理想汽车2024年毛利率为20.5%，2023年为22.2%；车辆毛利率为19.8%，2023年为21.5%。理想汽车解释称：车辆毛利率下降主要由于不同产品组合及定价策略变化，但部分被成本下降所抵消。
2024年4月，理想汽车宣布，2024款理想L7、理想L8、理想L9及理想MEGA采用新的价格体系。其中，理想MEGA售价下调3万元，调整后售价为52.98万元；理想L7、理想 L8、理想 L9全系降价1.8万-2万元。2024年底，理想汽车还推出了0息购车方案。
此外，理想汽车2024年的各项投入均有所增长。理想汽车2024年的营业费用为226亿元，同比增加12.7%。研发费用111亿元，同比增长4.6%。销售、一般及管理费用为122亿元，同比增加25.2%，财报表示，该项费用增加主要由于随着雇员数量增加导致雇员薪酬随之增加、2024年确认首席执行官（李想）业绩奖励的股份支付薪酬费用，以及随着销服网络扩大增加的现金和其他支出。
对于未来发展，理想汽车充满信心。李想表示：“至2024年底，公司的在手现金达人民币1128亿元。充足的造血能力和强大的现金储备，为我们长期投入电动化技术提升和智能化布局，稳步实现公司愿景，提供了坚实的保障与持续的动力。”
第二次踏入纯电战场
在今年的产品规划上，理想汽车将再战纯电领域。
李想表示，今年会发布两款纯电产品，一款是7月将发布的理想i8，另一款是理想i6，将在下半年推出。
李想称，两款纯电产品的推出将类似2022年理想L9、L8的发布节奏，好处是能够在下半年获得较好销量表现的同时，为下一年第一季度储备更多的订单。
今年一季度，理想汽车纯电SUV i8造型首次公开。从官图来看，理想i8沿用了部分家族设计，但与理想汽车首款纯电产品MEGA有所差异。此前，理想MEGA因造型受到争议。
MEGA失利后，理想汽车延迟了2024年纯电产品上市战略，原计划在2024年推出的纯电车型推迟到今年发布。
平安证券认为，i8再试高端纯电市场，条件较MEGA上市时更成熟。预计i8的售价在30万元以上，相比MEGA的售价低接近20万元，面向更广泛的用户群体。i8造型延续增程SUV家族风格，客户接受度或更高。MEGA上市时理想超充桩尚处于起步阶段。
截至目前，理想汽车已经有超过1900座理想超充站、以及超过1万根充电桩投入运营。
理想汽车方面表示，为了匹配纯电车型上市节奏，2025年理想汽车充电网络建设将全面提速，计划于首款纯电SUV理想i8上市时投入使用2500座理想超充站。
此外，理想L系列今年将推出“智驾焕新版”。平安证券表示：增程扩容是大趋势，2025年公司增程基本盘稳固。预计增程车中长期市场容量有望达到750万台，是2024年增程车规模的6倍左右，理想在后续增程扩容过程中有望受益。
理想汽车管理层认为，新的纯电SUV将获得更大的市场空间，同时智驾系统升级后也为今年的销量增长打下了坚实的基础。
去年，李想曾表态理想汽车不再仅仅是一家汽车制造企业，而是一家 AI 企业。据悉，理想汽车已经连续两年研发投入超过百亿元，加大对智能驾驶和理想同学两大核心AI产品的投入。
第四季度，理想汽车的端到端+VLM 全新一代智能驾驶技术架构已经推送给全量用户。2024年理想同学基于全栈自研的基座大模型Mind GPT升级，推理能力提升。年底，理想同学从车机端进入手机和PC电脑两大终端。
李想表示，未来理想在整个AI领域里的研发建设投资肯定是会显著增加的。他透露正在研发下一代VLA（视觉-语言-行动）模型，目标是今年7月与i8同步落地。
华泰证券指出，端到端架构下，VLA和世界模型是重要发展方向，其中VLA模型可以显著提升信息处理效率、模型能力和决策透明度并具备跨领域通用性。
高盛最新自动驾驶报告显示，到2030年，VLA模型主导的端到端方案可能占据L4级市场60%份额。
目前，除理想汽车以外，元戎启行、吉利汽车等均已经在研究VLA模型。
理想汽车总裁、总工程师马东辉认为，2026年国内市场新能源渗透率还会持续上升，市场竞争从增量竞争转向存量竞争。各价格段内，头部品牌凭借产品、技术、品牌及服务的综合优势，市场份额占比将逐步增加，市场集中度进一步提高。在技术方面，竞争会加剧，众多车企品牌都会加快高阶智驾布局，智能驾驶竞争愈发激烈。
当下，理想汽车正在构建增程+纯电车型矩阵，持续投入超充网络建设、端到端智驾……在新能源汽车市场从“电动化”向“智能化”转型的下半场，理想汽车能否持续保持良好盈利能力，再创爆款？
