每经编辑：张益铭
| 2025年3月13日 星期四 |
NO.1 央行：加强征信监管，构建严密有效的征信监管体系
据央行网站3月12日消息，3月10日，中国人民银行召开2025年征信工作会议。会议要求，聚焦金融“五篇大文章”，持续加大对科技创新、普惠小微、绿色发展等重点领域的征信支持力度，有效增加专业化特色化征信供给。加强评级质量建设，切实提升评级行业服务质效。全面从严加强征信监管，构建严密有效的征信监管体系。
点评：该政策将显著提升市场信用环境，一方面，征信体系完善可降低金融机构风控成本，增强对中小微企业的信贷投放能力；另一方面，评级行业质量建设提速将优化资本市场的定价效率，长期看有助于吸引长线资金入市。
NO.2 外汇交易中心：减免银行间外汇市场长期限衍生品交易手续费
3月12日消息，中国外汇交易中心将减免银行间外汇市场长期限衍生品交易手续费，一是全额免除银行间人民币外汇市场2年期（含）以上期限的衍生品交易手续费；二是适用交易手续费优惠的交易品种包括远期、掉期、货币掉期和期权等人民币外汇衍生品；三是减免措施自2025年4月1日起实施，暂免期三年。
点评：此举旨在降低金融机构服务企业长期汇率风险管理的成本，直接利好银行及外汇交易服务商：手续费减免将提升银行间市场流动性，刺激衍生品交易规模扩张；同时，企业通过衍生品锁定汇率风险的成本下降，可缓解外贸企业汇兑压力，间接利好出口导向型行业。
NO.3 工商银行启动800亿元科技创新基金
中国工商银行与全国工商联在北京联合举办“金融助企提质向新”金融赋能民营企业高质量发展推进会。会议现场举办了工商银行科技创新基金启动仪式。该基金总规模800亿元，定位耐心资本，以股为主，股债贷保联动，将持续加大对硬科技、民营经济的支持，为实体经济注入股权投资力量。
点评：工商银行启动800亿元科技创新基金，以“耐心资本”定位、股债贷保联动模式重点支持硬科技及民营经济。该基金将直接促进半导体、先进制造等硬科技板块发展，并为民企提供全周期金融服务。此举既响应了国家发展新质生产力的战略导向，也标志着国有大行加速从传统信贷向股权投资转型。
NO.4 交易商协会召开中国银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会
交易商协会于2025年3月12日召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会。下一步，交易商协会将认真研究民营企业、金融机构提出的意见建议，切实把会议成果转化为服务民营企业的具体举措，强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”撬动引领作用，扩大民营企业债券融资规模，为民营经济稳定健康发展和民营企业做优做大做强营造良好环境、提供有力支持。
点评：交易商协会召开民营企业高质量发展座谈会，明确将扩大债券融资规模并持续发挥“第二支箭”撬动作用，叠加金融产品创新导向。此举直接利好银行间市场参与主体：主承销商机构债券承销业务增量可期；增信机构的增信需求或显著提升；同时将进一步改善民营科技预期。
NO.5 多家银行宣布下调优先股票面股息率
银行优先股的票面股息率接连出现下调。3月11日，浦发银行发布公告称，浦发优2的票面股息率调整至3.80%，起息日为2025年3月11日。调整前浦发优2的票面股息率为4.81%。此外农行、长沙银行也在近期先后下调优先股的票面股息率。有分析认为银行下调优先股的票面股息率在意料之内，情理之中。近年来，中国人民银行持续引导市场利率下行，优先股的股息率和市场利率挂钩，自然也会跟着调整。
点评：对市场而言，优先股吸引力或边际减弱，因其固定收益属性虽增强，但相较于普通股的收益率优势缩小，可能促使部分资金转向其他高息资产。长期看，“基准利率+溢价”模式或成主流，提升定价透明度并适配不同风险偏好投资者需求。
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