TCL又做出了一个百亿大动作。
3月3日，TCL科技发布公告称，拟购买深圳华星半导体21.53%股权，而该笔交易的价格高达115.62亿元。
这并不是TCL科技第一次在液晶面板业务上大方出手了，仅最近半年，公司在液晶面板业务上就豪掷了近250亿元。如此大手笔，“彩电大王”李东生执掌下的TCL究竟在押注什么样的未来？
01、斥资250亿元，“抄底”面板业务
在董事长李东生的带领下，TCL集团目前的两大支柱业务为电视和液晶显示屏（LCD）。
作为TCL集团旗下上市公司之一，TCL科技装载了半导体显示和光伏业务，是集团的“现金牛”。根据公司发布的业绩预告，2024年公司半导体显示业务的净利润预计将超过60亿元，以绝对优势成为公司的盈利主力。而在2023年，这块业务净亏损0.07亿元。
半导体显示业务刚刚“扭亏”，李东生就大手笔投出了上百亿元收购计划，不免引发业界讨论。
TCL科技此番收购的目的在于巩固自身的优势。此前，TCL科技通过旗下子公司华星光电技术有限公司（简称“TCL华星”）等，已直接和间接控制了深圳华星半导体62.68%的股权。等到本次交易完成后，TCL科技对深圳华星半导体的持股比例，也将进一步提升至84.21%。
资料显示，深圳华星半导体主营显示面板制造业务，运营T6、T7工厂，两条产线均为第11代（G11）超高清新型显示器件生产线，总投资超过892亿元，是市场稀缺的超大尺寸面板核心产能。目前全球只有5条G10.5代及以上产线，这也就是说，其中两条都在华星半导体。公司的第一大客户就是TCL科技，2024年前10个月，公司对TCL科技的销售金额为188.76亿元，占总营收的95%。
可以说，深圳华星半导体是TCL科技半导体显示业务的一大基石。通过大手笔收购其股权，TCL科技进一步加强了对核心资产的控制力。
TrendForce集邦咨询也表示，随着本次收购的完成，TCL华星LCD大世代线产能面积的市占率将突破20%，居于行业第二。
为了巩固主业，李东生毫不吝啬。在此之前，TCL科技就已多次通过大手笔收购，补充公司面板业务的产业链。
去年9月，TCL科技就发布公告称，斥资108亿元收购韩国LG旗下子公司LG Display（以下简称“LGD”）在广州的相关液晶面板资产。今年1月，它通过子公司再度公开受让LGD的剩余股权，交易价格为26.15亿元。至此，TCL科技拿下了乐金中国、乐金广州两家公司100%股权。其中，乐金中国是LGD在中国设立的8.5代大型液晶面板厂，主要产品为电视及商显大尺寸液晶面板产品。乐金广州是配套的模组厂。
这笔交易达成的背后，韩系厂商正全面退出液晶电视面板市场供应，全球液晶面板市场再度洗牌。根据洛图科技的数据，在2024年，随着乐金显示被TCL整合，中国厂商已占据全球液晶电视面板市场超过72%的份额。国内厂商包揽了全球液晶电视面板出货量前三名，TCL旗下华星光电排名第二，仅次于京东方。
前后合计，在半年时间内，TCL在显示业务上就投入了250亿元，争霸的“野心”尽显。但争议的声音也同时存在，三星、LG等厂商逐步退出LCD产能竞争的同时，转头投向了OLED（有机电激光显示）等技术。而此时，TCL科技为何选择重金入场“抄底”LCD？
02、李东生的“如意算盘”
在抛出收购深圳华星半导体股权的计划时，TCL科技提出，这是为了增强产业协同效应和规模优势，提升公司的盈利水平。一系列动作后，TCL科技在电视液晶面板市场，将拥有更大的话语权和定价权。
而争夺话语权和定价权背后，电视在2024年变得更“好卖”了。尤其是在海外市场，国产电视品牌迎来强势逆袭。
回顾过去的一年，加大力度的家电国补政策，推动了国内市场电视换新需求，大尺寸电视销量向好。同时，受到国际体育赛事等因素的影响，全球电视市场出现了回暖。
根据市场调查机构CounterPoint Research在2月底发布的最新数据，2024年全球电视市场品牌整机的出货量为2.3亿台，同比增长2%。从第四季度的情况来看，三星电子以16%的市场份额排在首位，紧随其后的就是TCL和海信，市场份额分别为14%和12%；在高端产品市场中，三星电子的出货量份额同比下降了12个百分点至29%，TCL则从12%增至20%，反超了原来的亚军LG电子，跃居第二名。
市场调研机构Omdia也表示，从整体来看，2024年TCL、海信和小米的出货量份额之和达到了31.3%，超过了三星电子和LG电子的28.4%。中国电视军团第一次实现了对韩国品牌的反超。
在海外，尤其是在日本市场，海信和TCL的电视“杀疯了”。调查机构BCN的数据显示，2024年日本的平板电视中超过一半都被中国品牌占据，海信和TCL电视在日本的市场份额已超过了本土品牌索尼和松下。
电视市场回春，也激励了面板出货增长，并且这一趋势仍在持续。Trendforce集邦咨询统计数据显示，在2025年1月，电视面板价格仍全线上涨。据了解，大尺寸面板涨幅相对其他尺寸也更大。
TCL在这个领域具有长期积累的优势。早在2009年，李东生就决定，投资245亿元，建设液晶面板工厂，成立TCL华星，正式踏入半导体显示赛道。
经过多年发展后，截至2024年前三季度，TCL科技的半导体显示业务实现营收高达769.56亿元，同比增长率达到25.74%，净利润达到44.43亿元。财报显示，TCL华星充分利用其高世代线的优势，推动了电视面板的大尺寸升级和高端化发展，特别是在大尺寸产品上，更是位居全球领先地位。
面板业务已经是TCL发展的“压舱石”。它对下游的家电产品，也有着关键的赋能作用，以抗衡国际厂商的竞品。TCL押注的超大尺寸LCD面板，还是个“蓝海”市场，由于存在高技术门槛，竞争不算太大，利润空间也相对更高。
走好了这一步，随着电视市场回暖、大尺寸LCD面板价格提高，TCL借着加码布局LCD，或许就能在激烈竞争中脱颖而出。
但是，LCD市场的未来还充满了不确定性。头部面板厂商当前在新技术上，都在发力OLED技术，包括Mini-LED、Micro-LED等新型显示技术也已崭露头角。
但豪掷上百亿，给TCL科技带来的资金压力也不可谓不大。根据公司财报，截至2024年9月末，TCL科技的资产负债率高达65.31%，同期公司的有息负债总额达1751亿元，但账上现金仅有248.16亿元。
李东生大胆“抄底”，既是“狂吞”LCD市场、推动TCL华星在面板市场上夺冠的雄心，也是一步险棋。但TCL也在积极布局Mini-LED等新技术，“多条腿走路”，为未来的转型升级做好准备。
03、TCL押注AI？
重金投入半导体显示主业，李东生押注的后续还有一个“AI未来”。
3月3日，TCL以“奥林匹克全球合作伙伴”的身份，登上了2025年世界移动通信大会（MWC）的舞台。TCL通过TCL实业与TCL科技两大产业集团联合参展，展示的产品中重点体现了“智能”的概念。如其新型平板TCL NXTPAPER 11 Plus中，就包含AI帮写、AI翻译、AI字幕等功能。
人工智能成为所有产业都不得不面对的汹涌浪潮。在1月上旬举办的CES展会上，AI是重要的主题之一。三星发布了“AI for All”的战略愿景；在国内厂商中，海信也将参展主题定为“AI Your Life”。TCL也重点展示了自己在人工智能应用和发展上的成果，它展示的100多项创新科技成果中，包括了从电视、平板、手机、AR眼镜、冰箱、洗衣机，到AI机器人、汽车智能座舱等解决方案。
去年的12月11日，TCL在全球技术创新大会上，一口气发布了包含AI智能操作系统、AI仿真、小T中控大模型、AI电影制作、星智X-Intelligence等5项全场景AI应用解决方案，还展示了AI冰箱、AI空调、AI电视、学习机等几十款AI智能终端。星智X-Intelligence，是TCL和智谱AI联合研发的半导体显示垂域大模型。
这对在制造业上处于尖端位置的TCL来说，无异于一次新的转型。
李东生一向乐于探究新的增量市场。当年TCL跻身全球前五的电视厂商后，他就拍板决定成立TCL华星。当电视和面板市场进入稳定发展的局面后，2020年6月TCL又通过收购硅片巨头中环集团，入局光伏赛道。但在近两年，光伏市场也进入“长坡厚雪”的产能出清阶段。李东生看来也在寻找新的增长曲线。
重点关注AI交互和不同场景中智能终端的落地，从TCL在AI的布局上来说，这令很多人不由得联想到了小米集团提出的AIoT路线。或许，李东生更看好的是AI会给主营业务带来的产业机会。
当AI在电视和智能家电中大规模落地，也有望再度引发一波电视的换新潮。对液晶面板来说，这也将会是带动需求增长、价格上涨的契机。TCL此刻加码面板业务，也是对未来的投资。
在2024TCL全球技术创新大会上，李东生就曾表示：“尽管AI技术发展和商业模式尚未成熟，但未来三到五年，AI在部分领域里可能有爆发性的机会。”
人工智能大模型浪潮已经是全行业不可错过的机会。TCL将AI作为下一步的技术投入方向，也不仅仅是为了推动主业的增长。通过走和国际巨头三星、索尼相类似的路线，推动产业升级，或许是TCL对未来更大的期待。
（作者 |阳一，编辑 |朗明，图片来源|视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）
