核心事件：北京朝阳法院一审判处有期徒刑六年
2025年2月27日，北京市朝阳区人民法院对北京文化（000802.SZ）原董事长、《封神三部曲》总出品人宋歌涉嫌非法吸收公众存款案作出一审判决：宋歌因通过虚构影视项目募集资金，累计吸收公众存款超23亿元，被判处有期徒刑六年，并处罚金人民币500万元。其涉案关联的北京京西文化旅游股份有限公司（下称“北京文化”）被追缴违法所得9.7亿元。法院审理查明，宋歌在2017年至2021年间，以《封神三部曲》《流浪地球2》等项目名义，向300余名个人投资者承诺年化12%-18%的高额回报，实际将资金用于填补公司债务及个人投资。
资本迷局：从《封神》封神到财务“塌方”
作为中国影史投资最高的电影项目，《封神三部曲》曾被视为影视工业化标杆：
- 2018年立项：宣称总投资30亿元，联合腾讯、长生人寿等机构，打造“东方指环王”；
- 2023年上映：《封神第一部：朝歌风云》票房达26亿元，却因分账争议被导演乌尔善公开质疑“资金去向不明”；
- 2024年爆雷：北京文化年报曝出《封神》系列实际投资仅14亿元，其余资金涉嫌违规挪用，触发证监会立案调查。
投资者代表李女士在庭审后受访称：“宋歌用《封神》的PPT和演员合影骗取信任，我抵押房产投资的600万元血本无归。”
行业地震：影视集资乱象“破冰行动”
宋歌案揭开了影视行业“募投管退”的灰色链条：
- 项目包装术：通过虚增预算（如宣称《封神》单场景耗资2亿，实际仅4000万）、伪造合同（与海外特效公司签假协议）抬高估值；
- 资金腾挪术：利用影视项目周期长、账目复杂的特点，将A项目融资用于填补B项目亏损，北京文化内部审计发现其曾8次跨项目调拨资金；
- 利益捆绑术：以“明星跟投权”吸引散户，如承诺《封神》主演参演名额需投资300万元以上，实则变相集资。
2024年国家电影局专项整顿中，全国共查处违规影视融资项目67个，涉案金额超180亿元，宋歌案系金额最大、影响最广的典型案例。
司法解读：影视投资为何成犯罪温床
中国政法大学金融法研究中心主任李曙光分析：
- 法律漏洞：现行《电影产业促进法》未明确影视项目众筹边界，导致“联合出品方”等名义游走于合法募资与非法吸存之间；
- 监管滞后：影视公司通过地方金交所、私募基金拆分销售投资份额，规避合格投资者审查；
- 行业惯例：保底发行、票房对赌等操作掩盖真实风险，如北京文化曾为《封神》签订22亿元保底协议，实则无第三方支付能力。
“影视行业亟需建立资金托管专户制度，每笔投资对应具体资产，防止混同挪用。”李曙光强调。
连锁反应：从资本狂欢到信用崩塌
宋歌案引发的行业震荡仍在持续：
- 项目停滞：《封神第二部》原定2025年暑期档上映，现因特效公司账款拖欠面临延期；
- 股价暴跌：北京文化股票自2024年12月被ST后累计下跌78%，市值蒸发超60亿元；
- 信任危机：2025年春节档影视项目融资额同比锐减42%，投资方普遍要求“先验资后签约”。
导演乌尔善在社交媒体发声：“希望行业回归内容本质，别让资本游戏毁了艺术。”
行业反思：破局之路何在
国家电影发展专项资金管理委员会2025年1月出台新规：
- 穿透式监管：要求单部电影投资超1亿元的项目提交资金流水明细，禁止跨项目调拨；
- 投资者门槛：个人参与影视投资门槛提至100万元，且需出具金融资产证明；
- 黑名单制度：对违规企业及个人实施行业禁入，同步接入央行征信系统。
结语：当神话照进现实
从《封神》构建的东方史诗幻境，到宋歌跌落神坛的资本丑闻，这场荒诞的对照揭示了中国影视工业化进程中的深层悖论——当艺术创作沦为金融杠杆的游戏，再绚丽的特效也掩盖不了价值的空洞。正如朝阳法院判决书所言：“任何脱离实体经济的资本运作，终将受到法律制裁。”或许唯有刮骨疗毒，才能让中国电影真正走向封神之路。
本文数据综合自北京市朝阳区人民法院判决书、证监会行政处罚书及行业内部审计报告
