据仲量联行最新亚太区资本追踪数据显示，2024年全年亚太区商业地产投资总额达1313亿美元，同比增长23%，创下自2022年以来的新高。第四季度投资额达349亿美元，同比增长10%，连续第五个季度实现同比增长。
2024年亚太区主要物业类别的交易额均实现全年增长，跨境投资季度规模创下自2021年底以来的最高纪录。2024年全年，亚太区跨境投资总额达238亿美元，同比大幅增长43%。这一显著增长得益于海外投资者对澳大利亚、日本、新加坡等核心市场的办公楼与物流地产展现的浓厚兴趣。其中，日本市场表现十分活跃，第四季度交易额达107亿美元，同比激增145%，主要受到物流地产及办公楼物业的强劲需求推动。
“亚太区商业地产投资总额连续五个季度同比实现增长，充分体现了该地区市场的韧性和潜力。尽管各市场情况存在差异，但随着房地产估值逐渐稳定、借贷环境相对宽松，投资者正积极寻求新的机会。展望2025年，率先布局的投资者有望在竞争相对较小的市场环境中受益，尤其是在办公楼与物流地产等主要物业类别。”
2024年，亚太区办公楼市场强劲的租户需求推动各地市场稳步回暖，全年办公楼交易额达488亿美元，同比增长12%。第四季度，韩国办公楼市场交易额领跑亚太区其他市场，其主要得益于优质办公楼借贷利率下行所带来的利好环境。在零售物业方面，2024年亚太区投资额同比增长28%；物流地产同样表现亮眼，强劲需求推动日本、澳大利亚、印度等市场出现大型投资组合收购。
中国内地商业地产投资2024年总额为208亿美元，同比下降24%；其中第四季度投资额为40亿美元。机构投资者对商业地产市场仍持审慎态度，而私人买家和企业投资者则表现相对活跃，交易活动以小规模项目为主导。
从资产类别来看，办公楼市场表现稳健，吸引了包括高净值人士、政府平台及国有企业在内的多元化投资者积极寻求投资机会。办公楼的法拍项目也受到自用型买家和机会型投资者的关注。受益于公募REITs的推出及消费提振政策的支持，零售物业始终是机构投资者，尤其是险资资本所青睐的投资焦点之一。长租公寓凭借其稳定的收益率和抗周期能力，不仅持续吸引早期布局的机构投资者，还赢得了大量非传统公寓投资人的青睐。酒店市场受益于旅游市场复苏、免签政策延长停留时间以及入境口岸增加，上海、北京和三亚继续保持全国最高的市场流动性。除此之外，以数据中心为代表的新型基础设施资产逐渐崭露头角。作为公募REITs的底层资产类别之一，数据中心对于资本的吸引力进一步提升。
“中国市场经过近年来的波动与价格调整，部分资产已显现出更高的投资价值，吸引了投资者的关注。随着投资者更加注重项目的运营管理能力、长期收益潜力等要素，具备核心区位、稳定现金流及高性价比的优质资产将继续受到关注。此外，工商业用地年限延期政策趋向明朗，也将有效提振资产估值，并进一步推动投资市场活跃度。展望2025年，我们预计将有更多投资者把握市场机遇，推动成交规模回升。”
随着进入2025年新一轮经济周期，资本的涌入和对优质资产的竞争将提升市场活跃度，投资交易活动回暖的迹象已显现，房地产市场处于流动性周期改善的关键节点。不仅机构投资者在主要市场更加活跃，私人买家对核心市场黄金地段的机会也不断增加投资配置。此外，在2025年，随着交易活动的增多和市场环境的稳定，买卖差价将继续缩小；利率的下降也将有助于进一步稳定债务成本、支持债务发行量，恢复增长。仲量联行预计，随着交易市场的回暖，投资者将更加关注资产类别的多元化配置。
更多详情请参阅仲量联行《2025年全球资本市场展望》及《2024年第四季度资本追踪报告》。
