在2025年NBA交易截止日，由于可供交易的未来选秀权减少，而交易仍需达成，这种投机性资本的价值大幅缩水。
让我们坐上时光机，回到整整一周前，问问自己一个问题：卢卡・东契奇值多少个首轮选秀权？六个？七个？全部？无论谁交易得到东契奇，肯定得放弃队里所有优秀球员和可交易资产，对吧？
生活变化太快，如今，在经历了NBA有史以来最疯狂的交易截止日之一几天后，我觉得我们正处于一场选秀权金融危机之中。选秀权价值暴跌了吗？市场供过于求了吗？但这可是一种无法再生的资源！这是一系列复杂的问题，需要复杂的答案，所以，让我们戴上兼具NBA分析师与宏观经济理论家的跨界思维帽来探讨一下。
可以说，选秀权的价值从未如此之低。过去，选秀权是打造一支争冠球队的重要手段，但如今球员的影响力比以往任何时候都大，流动性也更强。就像湖人队刚刚（以千钧之力）展示的那样，只要你像尼克・哈里森那样急切渴望，即便兜里没多少选秀资本，也能重建一支球队。
事实上，在NBA交易市场，即便是极具价值的顶级选秀权，需求也非常低，这或许是NBA乐透抽签模式导致的。当然，华盛顿奇才队的无保护首轮选秀权，在库珀・弗拉格即将进入联盟的情况下，本应是一个能带来全明星级别球员的优质资产，但得到他的概率也只有14%。在乐透抽签结果出来之前，这就天然限制了其交易价值，而且奇才队也没理由交易它。现在再想想那些交易五年甚至七年后选秀权的球队，有多少总经理在接手这些选秀权时，能确定自己那时还在这个位置上呢？这些选秀权就像一条超级昂贵的家族项链，虽有价值，但却难以出手。
上一次单一选秀权成为交易核心是什么时候？没有球队会寻求用选秀权来解决自身问题，更多是在承认失败时，当作一种软着陆，在摆烂前接受这些选秀权。这主要是因为选秀权具有投机性，选中优秀（更别提超级巨星）球员的概率并不高，而且最快也要一年后，选中的球员才能加入球队。总经理用优秀球员去换优质选秀权，就好比卖掉政府担保债券，去投机加密货币，有可能成功……但可能性不大。要是搞砸了，后果不堪设想。
选秀权短缺的问题以后也能解决。就拿最近一次由选秀权推动的大型交易来说：米卡尔・布里奇斯转会到纽约，背后是五个首轮选秀权，其中一些时间跨度极大，连纽约华尔街的邻居们都会对尼克斯队这笔投资的风险望而却步。但尼克斯队在乎吗？如果他们战绩实在糟糕，总能通过一些交易把首轮选秀权拿回来……就像上赛季布鲁克林篮网队在米卡尔・布里奇斯的交易中所做的，或者芝加哥公牛队在扎克・拉文的交易中（某种程度上）做到的那样。而且，谁能保证你所选的那一届新秀就一定出色呢？你有2031届新秀的球探报告吗？他们现在大概才12岁吧。我12岁的时候大概1米37，当年12岁的伦尼・库克可比勒布朗・詹姆斯排名还高呢。
拿我最喜欢的球队波士顿凯尔特人队来说，他们手头仍有不少首轮选秀权，但看看他们最近在首轮选中的球员：贝勒・谢尔曼、佩顿・普里查德、阿龙・内史密斯、格兰特・威廉姆斯、罗伯特・威廉姆斯三世。你能肯定地说，如果凯尔特人队把这些选秀权都交易出去，球队会变得更差吗？选秀权在理论上的价值几乎总是高于实际价值——每个球迷都觉得自己的球队能选中下一个超级巨星，但球队心里清楚，最理想的情况可能也就是选中奥涅卡・奥孔武这样的球员。用选秀权换来他们了解的球员，显然更具吸引力。
在如今的NBA，选秀权就像小学二年级教室里失控代课老师眼皮底下乱飞的纸飞机。但这往往与选秀权本身关系不大。东契奇的交易只涉及一个首轮选秀权，吉米・巴特勒的交易是一个受保护的首轮选秀权，而德阿隆・福克斯的交易本质上也只涉及两个首轮选秀权。促成这些交易的关键不是选秀权，而是参与交易的球员。
与此同时，随着其他选秀权的四处流转，联盟一片混乱。孟菲斯灰熊队送出两个首轮选秀权得到马库斯・斯马特，然后又送出一个首轮选秀权以摆脱他的合同。密尔沃基雄鹿队放弃一个选秀权互换权，以甩掉克里斯・米德尔顿的合同（顺便说一句，我之前就预测到了）。洛杉矶快船队交易得到博格达诺维奇，还神奇地把自己的次轮选秀权拿了回来。有太多选秀权在流动，以至于一支球队在旨在争冠的交易中还能拿回自己的次轮选秀权。这就是我们所处的现实。
还有资产过度集中的问题。像俄克拉荷马城雷霆队和犹他爵士队，在过去五年里疯狂囤积选秀权，各自手中（大约）都攥着无数首轮选秀权。你可能觉得，由于稀缺性，全联盟选秀权的价值会上升，但实际情况是，可供交易的选秀权变少，单个选秀权的价值反而有所下降。能提供选秀权的球队变少了，所以球员自然而然地成为了NBA交易中的主要货币，而非选秀权。见鬼，菲尼克斯太阳队现在甚至在交易选秀权互换权，就为了以后能有点东西用来交易。
各种保护条款也无处不在，这使得围绕选秀权进行交易比以往任何时候都困难。看看犹他爵士队，尽管他们收获了大量资产，但在2025年，他们手里只有一个有可能进入前三顺位的乐透签，也就是他们自己的选秀权。雷霆队在这次选秀中可能有三个首轮选秀权，但由于保护条款，没有一个能进入前六顺位。这有一定价值，但更多是数量上的优势，而非质量。
另一个问题是，像雷霆队这样的球队，无法把这么多新秀都留在阵容里，更别说给他们支付薪水了。如果他们从费城76人队得到12号签，这个新秀该从哪儿获得上场时间呢？以赛亚・乔的上场时间会减少吗？还是亚历克斯・卡鲁索？以赛亚・哈尔滕施泰因或者切特・霍姆格伦？整合资产和获取资产同样重要，但随着雷霆队阵容逐渐成熟，他们很快会发现，工资帽第二apron（或者之后的相关规则）会限制他们在八年后安东尼・爱德华兹31岁时，用选秀权去得到他。
你可能会说，用更少的选秀权得到更好的球员，会让选秀权更有价值，但这是对这种变化的误解。如今，要得到优秀球员，越来越需要用其他优秀球员去交换，选秀权只是起到辅助作用，而非关键作用。而且由于有附加赛，球队不太可能为了大量选秀权而推倒重建，毕竟通过努力获得10号种子席位，就能拿到季后赛门票收入。
我不是说那些拥有选秀权的球队处境不好，但在这种囤积与流转的经济模式下，选秀权的价值比以往任何时候都低。它们仍然是资产，但鉴于其现状，我们或许需要改变谈论它们的方式。从一支中上游球队获得一个六年后的投机性选秀权，有可能选中下一个杰森・塔图姆，但更有可能得到下一个马文・巴格利三世。NBA显然明白这一点，本次交易截止日就表明市场已经相应做出了调整。
