以下为新东方2Q25FY业绩电话会纪要,财报点评可参考《》

一、核心信息

本季度新东方财务业绩增长超预期,新业务助力营收上升,收入同比增长 19.4%,不包括 EastBuy 自有品牌产品和直播业务的收入,总净收入同比增长 31.3%。核心教育业务盈利良好,管理层对未来发展有信心,将平衡营收与盈利增长,推进业务并遵循政策调整运营。新东方核心教育业务的盈利表现也显示出稳健的回报,剔除了 EastBuy 产生的营业利润,营业利润率和非公认会计准则利润率分别达到 2.8% 和 3.2%。

关于非核心业务与新业务,第二季度海外考试准备业务同比增长 21%。2025 财年第二季度,海外学习咨询业务收入同比增长约 31%。本季度,成人及大学生业务收入同比增长 35%。与此同时,对新教育业务计划的持续投资,主要将侧重于促进学生全面发展。辅导业务目前已扩展到约 60 个 现有城市,专注于培养学生的创新能力和综合素质。

本季度报告的学生入学人数总计约 994,000 名。前十大城市贡献了这项业务的 60% 以上。其次,智能学习系统及设备业务,提供个性化和有针对性的学习练习内容,从而提高学生的学习效率,目前已经在约 60 个 现有城市测试了这项新业务的采用情况,该业务在中国前十大城市的收入贡献约为 50%。智能教育业务、教育材料和数字智能学习解决方案持续健康发展。
总之,新教育业务计划在第二季度的收入同比增长了约 43%。新整合的旅游相关业务线,包括为 K-12 和大学生提供的扎根游学和研究校园,以及旅游业务,在第二季度的收入合计同比增长了 233%,在全国 30 个 省份向包括中老年人在内的群体推出了一系列顶级旅游产品。

关于 OMO 系统,新东方坚持利用教育基础设施和技术优势,为所有年龄段的客户提供先进的多元化教育服务。本季度投资了 3090 万美元来改进和维护我们的 OMO 教学平台,这提升了用户体验并支持了我们教育产品的增长。

报告期内,EastBuy 将产品范围从生鲜食品和零食拓展至多元化组合,到 2024 年 11 月,东买在自有品牌产品中推出了 600 个 SKU。其中包括健康保健食品、新中式服装等,占截至 2024 年 11 月的六个月内总 GMV 的约 37%。多平台战略扩大了消费者基础,提高了品牌知名度,推动了自有品牌产品的快速增长。同时,EastBuy 已开始与新东方学习中心的 VanDmachines 一起探索线下渠道。提供日常必需品和高质量产品,从而增加了用户贡献和强大的忠诚度。

关于公司最新的财务状况:公司财务状况良好,现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额约为 48 亿美元。2024 年 8 月 19 日,新东方宣布董事会批准向 2024 年 9 月 9 日北京时间、香港时间及纽约时间收盘后登记在册的普通股和 ADS 持有人派发每股 0.06 美元或每股 0.6 美元的特别股息。对于普通股持有人,支付日期为 2024 年 9 月 23 日左右;对于 ADS 持有人,支付日期为 2024 年 9 月 26 日左右。派发的现金股息总额约为 100 万美元。

同时,公司董事会于 2022 年 7 月批准了股票回购计划,根据该计划,公司被授权在未来 12 个月内回购。公司董事会进一步证明将股票回购计划的有效期延长至 2025 年 5 月 31 日,并将公司被授权回购的股票总价值从 4 亿美元增加到 7 亿美元。截至 2025 年 1 月 20 日,公司从公开市场回购了总计约 1120 万股 ADS,价值约 5.428 亿美元。

二、财报内容数据解读

(一)营收情况

总营收同比增长 19.4%,剔除东方甄选相关业务后同比增长 31.3%。海外考试培训业务营收同比增长 21%;海外留学咨询业务同比增长约 31%;成人与大学生业务同比增长 35%;新教育业务举措营收同比增长约 43%;新整合的旅游相关业务营收同比增长 233%。

(二)利润率情况

核心教育业务运营利润率和非 GAAP 利润率分别达 2.8% 和 3.2%(剔除东方甄选业务)。整体运营收入同比下降 9.8%,非 GAAP 运营收入同比下降 45.8%。

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