2025.1.22
中信期货：预计短期震荡运行【横盘震荡】
目前来看，硅铁产业自身产销存变化较为有限，供需相对均衡，产成品价格主要取决于上游能源成本的变化。过去两周煤炭市场情绪出现明显改善，导致兰炭价格存在提涨预期，叠加黑色需求前景整体有所提振，硅铁价格相对现货涨幅明显，一度基差走扩200元/吨左右。
在高溢价的不稳定状态下，由于电价相对平稳，前期支撑硅铁现货价格向期货价格靠拢的关键点，在于兰炭能够进行一至两轮的提涨，但近期能源与煤炭价格预期回落后，成本推涨现货的逻辑发生松动，导致硅铁通过盘面下跌完成基差回归。
后续成本端，电价和兰炭出厂价预计变化有限，现府谷市场中小料主流价格指数现金含税800元/吨左右。供给端，宁夏部分工厂陆续复产，内蒙古有金属硅工厂转产高纯硅铁、陕西和新疆有工厂检修结束复产。需求端，河钢1月75B硅铁采购招标2183吨，环比增加42吨，定价6570元/吨；金属镁价格持稳为主。总体来看，硅铁供需相对均衡，更多受到能源成本预期的扰动，后市关注钢招情况和生产情况，预计短期震荡运行。
南华期货：硅锰减仓下跌，硅铁减仓上涨【偏多头】
近期产地动力煤维稳，港口煤价小幅转跌，兰炭报价波动不大。青海枯水季电价上涨，企业亏损有所加重，其他产区因现货反弹利润修复，或带动后续硅铁开工。现货反弹带动产区即期利润修复，开工积极性得到提振，硅铁本周开工率环比回升，后续供应仍有增加预期。钢厂利润环比改善，后续关注钢厂复产计划，硅铁炼钢需求有望回暖。金属镁产量暂无明显波动，硅铁非钢需求维稳。基差走缩刺激期现正套需求，硅铁注册仓单量快速增加，厂内库存边际累积，硅铁供需矛盾边际累积，但整体黑色板块的上涨带动硅铁的上涨，短期内不易下跌。
华泰期货：合金市场节后震荡，硅铁价格恐难大涨【横盘震荡】
市场观望情绪浓厚，昨日硅铁期货价格震荡运行。现货方面，昨日现货市场价格持稳运行，临近春节假期，终端消费或将继续下滑，贸易商表现较为谨慎，但硅铁企业挺价意愿强烈，市场成交一般。整体来看，目前硅铁供给压力较前期有所缓解，需求短期下滑，库存维持中高位水平，预计价格短期将维持宽幅震荡，后期关注冬储补库和下游消费持续性。
银河期货：硅铁在调整之后企稳震荡【横盘震荡】
基本面方面，临近季节性淡季，未来下游钢材需求将逐步下降，但钢材总库存处于历史同期偏低水平，从钢厂检修计划推算，短期难以出现集中减产。宏观方面，宏观情绪有所好转，硅铁在调整之后企稳震荡。
国投期货：硅铁价格易涨难跌，未来走势或将维持稳定【横盘震荡】
价格震荡上行，跟随钢材走势为主。上周供应环比继续下降，铁水产量略微抬升；次要需求边际有所抬升。表内库存持续累增，供应略微过剩。整体来看，供需两弱格局下，硅铁利润低位持稳。市场等待钢招方面消息，短期内盘面或挺价钢招，判断钢招定价前价格易涨难跌。
（实习编辑张亚雯）
