韩国多支柱养老体系包括：第零支柱基础养老金、第一支柱公共养老金、第二支柱企业年金、第三支柱个人养老金。截至2023年底，三支柱总规模达到1788.1万亿韩元，第一支柱约占总规模的58%，第二、三支柱占比均约为21%。公共养老金包括国民年金和职业年金，企业年金包括DB型、DC型和IRP，不同类型各有其特点，个人养老金可投资基金与保险。韩国持续推进养老金改革，以提高国民年金可持续性与代际公平为目标，最新改革方案为提高缴费率至13%，提高收入替代率至42%。
▍韩国养老金第一支柱占比最大。
第一支柱包括国民年金和特殊职业年金，特殊职业年金包括公务员养老金、私立学校教师养老金和军人养老金。国民年金是韩国养老金的主体，采取现收现付制模式，根据韩国保健福祉部的数据，截至2023年末规模达到1035.8万亿韩元，自建立以来累计收入1375.2万亿韩元，累计支出339.4万亿韩元，其中保费收入占收入的57.97%，待遇给付占支出的96.52%。投资结构趋向增加权益类资产，减少固收类资产配置，增加海外资产配置；投资收益率在增长年份跑赢韩国10年期国债收益率，但波动幅度较大，在下跌年份为负。
▍第二支柱企业年金包括DB型、DC型、企业IRP和个人IRP。
企业IRP与DC型具有相似性，企业IRP的缴费水平、领取资格限制、资金运作方式均参照DC型养老金；个人IRP与个人养老金具有相似性，在参与主体、税优制度和资金提取等方面存在差异。根据韩国金融监督院（FSS）数据，截至2023年，企业年金总规模达到382.3万亿韩元，DB型、DC型、企业IRP和个人IRP规模分别为205.3万亿、100.1万亿、1.3万亿、75.6万亿韩元。企业年金的资金被禁止投资于非上市股票、低评级债券等高风险资产，可选投资产品灵活，整体投资收益率低于国民年金，接近韩国10年期国债收益率。
▍个人养老金参保灵活，但投资限制较多。
根据FSS数据，截至2023年末第三支柱资产规模达369.9万亿韩元，个人养老金无参保限制，每年在600万韩元的范围内可享受税收抵免。参保人可自由选择金融产品投资，可选择资产管理公司运作的基金产品或保险公司运作的保险产品。扣除佣金费率的个人养老金净收益率在上涨年份跑赢韩国10年期国债收益率，但波动程度相对较大，投资收益率整体低于国民年金。
▍韩国养老金改革持续推进。
为应对人口结构变动带来的养老基金可持续性问题，韩国政府分别于1998年和2007年进行了两次养老金改革，采取逐渐降低收入替代率至40%、提高领取养老金年龄和设立基础养老金等政策。根据韩国保健福祉部的资料，2024年9月韩国发布最新改革方案，提出提高缴费率至13%、提高收入替代率至42%的目标，并计划将基础养老金给付金额提升至40万韩元，试图在延迟养老金赤字与枯竭的同时降低老年人的贫困率。
