华见早安之声
市场概述
特朗普宣誓就职前夕，周五，科技股推高美股，纳指100最高涨2%。芯片指数涨近3%，英伟达涨超3%，特斯拉一度涨超6%，但诺和诺德跌超5%。中概指数涨超4%后收涨超3%，京东涨超10%。全周，道指累计涨3.7%，标普500涨近3%，中概指数涨约6%。道指和标普500均创美国大选以来最佳一周涨幅。英国股市和德国股市创新高。
比特币大涨，接近10.6万美元、逼近历史最高，本周创去年美国大选以来最大一周涨幅。美元止步六周连涨。日元创一个多月最大一周涨幅。美债收益率创11月底以来最大一周跌幅。
油价周五跌，但连涨四周。黄金连涨三周，徘徊在五周高位。
亚洲时段，A股缩量反弹，科创50涨1%，半导体芯片股大涨，中芯国际港股涨超9%，万科境内外债券大涨。
要闻
习近平同美国当选总统特朗普通电话。市场收报
美国最高法院裁定支持TikTok禁令，周受资：将尽全力确保TikTok平台继续繁荣。
中国2024年全年GDP增长5%，四季度增长5.4%。中国12月工业、消费增速加快，基建与制造业投资延续高位，房地产投资持续降温、销售面积跌幅持续收窄，一线城市房价环比上涨、二三线城市环比降幅总体收窄。
IMF上调全球经济增长预测至3.3%，中美经济均上调。
报道称大多数日本央行成员支持进一步收紧货币政策，市场普遍预计日本1月加息。
日本11月所持美债下降，英国持仓接近中国大陆，所有外资净流入近1600亿美元。
OpenAI员工疯狂暗示，内部已开发ASI，被曝训出GPT-5但雪藏。
诺和诺德“减肥神药”进入美国医保价格谈判，股价跌超5%。
美股：道指涨0.78%，标普500指数涨1%，纳斯达克涨1.51%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.69%，本周累计上涨2.37%。德国DAX 30指数收涨1.20%，连续三个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨0.98%。英国富时100指数收涨1.35%。
A股：沪指涨0.18%，深成指涨0.6%，创业板指涨0.78%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨1.45个基点，刷新日高至4.6270%，本周累计下跌13.22个基点。两年期美债收益率涨5.26个基点，刷新日高至4.2826%，本周累计跌9.66个基点。
商品：WTI 2月原油期货收跌0.60美元，跌幅0.76%，报77.88美元/桶，全周累计上涨1.71%。布伦特3月原油期货收跌0.50美元，跌0.61%，报80.79美元/桶，全周累计涨1.29%。COMEX黄金期货跌0.42%，报2739.30美元/盎司。COMEX白银期货跌2.21%，报31.025美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
习近平同美国当选总统特朗普通电话。据央视新闻，习近平祝贺特朗普再次当选美国总统，指出我们都高度重视彼此互动，都希望中美关系在美国总统新任期有一个好的开始，愿推动中美关系在新的起点上取得更大进展。
美国最高法院裁定支持TikTok禁令，周受资：将尽全力确保TikTok平台继续繁荣。当地时间1月17日，美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早将于19日在美国下架。TikTok首席执行官周受资17日通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。
中国2024年全年GDP增长5%，四季度增长5.4%。第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。
- 四季度5.4%的增速，靠的是什么？民生证券分析指出，“以旧换新”政策下的消费，发挥“定海神针”作用的制造业，热情高涨的股市，均对四季度5.4%的增速起了不小的拉动作用。回顾全年，出口“抢跑”、制造业和广义基建、以及商品消费成为了2024年经济的三块拼图。
中国12月工业、消费增速加快，基建与制造业投资延续高位，房地产投资持续降温、销售面积跌幅持续收窄，一线城市房价环比上涨、二三线城市环比降幅总体收窄。
- 12月社会消费品零售总额同比增速反弹至3.7%，全年增长3.5%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，12月单月来看，家用电器和音像器材类零售总额同比大增39.3%，体育、娱乐用品类增16.7%，通讯器材类同比增14%，烟酒类同比增10.4%。
- 12月规模以上工业增加值同比6.2%，全年同比增长5.8%。全年来看，装备制造业和高技术制造业增长较快，新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长38.7%、22.2%、14.2%。
- 2024年城镇固定资产投资同比3.2%。分产业看，第一、第二、第三产业分别同比增长2.6%、12.0%、1.1%，第三产业中，基础设施投资同比增长4.4%，其中，水利管理业投资增长41.7%，航空运输业投资增长20.7%，铁路运输业投资增长13.5%。
- 2024年新建商品房销售面积同比下降12.9%，投资额下降10.6%。中国房地产投资持续降温，但销售面积跌幅持续收窄，呈现出回暖趋势。
- 12月70城房价公布，一线城市二手房价格环比上涨，二三线城市环比延续下降；一线城市新房价格上涨，二线城市新房价格小幅上涨，三线城市降幅缩窄。
IMF上调全球经济增长预测至3.3%，中美经济均上调。国际货币基金组织（IMF）发布了更新版的《世界经济展望报告》，将其对2025年的全球增长预测上调至3.3%，比去年10月时的预测增加了0.1个百分点。据央视新闻，IMF将其对中国2025年经济增长预期上调至4.6%，对美国GDP的预测上调至2.7%。
报道称大多数日本央行成员支持进一步收紧货币政策。市场普遍预计，日本央行将在1月24日的货币政策会议上再次加息，将日本央行的政策利率上调至0.5%，创17年来的新高。工资增长势头增强、经济复苏、日元持续贬值等因素，都为加息提供了有利条件。
日本11月所持美债下降，英国持仓接近中国大陆，所有外资净流入近1600亿美元。日本11月所持美国国债下降31亿美元，至1.0988万亿美元。中国大陆11月所持美债增加85亿美元，至7686亿美元。英国11月所持美债增加223亿美元，达到7656亿美元。11月美股和美债均上涨。11月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流入总额为1599亿美元。
OpenAI员工疯狂暗示，内部已开发ASI，被曝训出GPT-5但雪藏。OpenAI员工爆料称，OpenAI已跨过“递归自我改进”临界点，o4、o5已经能自动化AI研发，越来越多OpenAI员工开始暗示他们已在内部开发了ASI。有传言称，OpenAI已研发出GPT-5，但考虑到模型虽能力强，运营成本太高，用GPT-5蒸馏出GPT-4o、o1、o3这类模型才更具性价比，所以选择了“雪藏”。
- 分析称，未来AI技术的进步可能会越来越不透明，真正的突破可能发生在公众视线之外。通过“蒸馏”技术，用强大、昂贵模型生成数据来提升略弱但更便宜的模型，或许正成为AI公司的普遍运作模式。
诺和诺德“减肥神药”进入美国医保价格谈判，股价跌超5%。诺和诺德的糖尿病药物Ozempic和减肥药Wegovy等15种药物被列入美国政府计划于2027年进行的医保价格谈判中。消息公布后，诺和诺德股价被LVMH超越，痛失欧股一哥宝座。
国内宏观
2024年中国出生了954万人。2024年，我国人口总量连续第三年减少，出生人口比去年多52万人，为2016年以来首次反弹。
国常会：研究促进就业有关政策措施。要加大对重点群体的就业扶持，提高稳岗扩岗专项贷款授信额度，推动政府性融资担保体系加力支持就业创业，研究扩大一次性扩岗补助对象范围。要开展大规模职业技能培训，在培训资金投入、设施建设、企业参与等方面加大支持，分行业领域制定培训计划，提高培训层次和补助水平，培养更多发展所需人才。
国资委最新发声，有关央企市值管理、战略重组、控股上市公司质量提升。加快推动国有资本“三个集中”。重点在三方面发力：一是继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组；二是纵深推进专业化整合；三是进一步强化整合融合，最大限度释放改革红利。
《中国证监会行政处罚裁量基本规则》发布：严肃惩处重大违法个案，提高违法成本。《裁量规则》提出：明确裁量阶次和裁量情节。设置“不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次，并规定各档裁量阶次的适用情形。落实“立体追责”和“行刑衔接”。将证券期货违法的行政处罚与刑事责任、民事责任以及行政监管措施、自律管理措施等进行衔接。规定了三类“行刑衔接”情形的处理方式。
美媒：国会山听证会，美国准国务卿卢比奥谈论中国时“情绪激动”。据环球时报，相比其他问题，特朗普提名国务卿卢比奥在谈论中国时“情绪最激动”。卢比奥声称，美国必须调整路线，以避免进一步依赖中国，否则“不出十年，美国人要获得生活中的所有关键物品都得看中国的脸色”。他还对涉台问题说三道四。
张忆东：港股当前又到了“流泪撒种”时。张忆东表示，1月下旬之后，海外因素对中国股市的压制有望迎来转机。岁末年初的调整释放了风险，春节前后港股行情有望随着后续积极的经济政策再次震荡向上。逆势布局，建议当前以红利资产为底仓进行积极配置。
国内公司
台积电财报怎么看？高盛：公司比投资者更看多！摩根大通：PE才25倍，接下来还有利好。高盛认为，台积电在法说会上的表态比投资者更为乐观，考虑到地缘政治风险、AI需求以及其他不确定性，高盛对台积电2025年的盈利和CoWoS出货量采取略微保守的预估。摩根大通坚定看好，认为至少到2026年，台积电的增长前景仍将非常强劲，其在数据中心AI加速器的市场份额可能会继续接近100%。
“券商一哥”中信证券去年创下历史第二高业绩，净利润超200亿元。
通威股份预计2024年净亏损70亿元至75亿元左右。在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，通威股份表示，“虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损”。
三六零预计2024年净亏损7.7亿元-11.5亿元，上年同期净亏损4.92亿元，宣布派发红利计划，每10股派发1元。
海外宏观
特朗普酝酿加密货币行政令：定为国家优先项、暂停诉讼、建立国家储备。美国加密货币政策将迎重大转向，特朗普计划发布一项行政令，将加密货币提升为政策重点，并给予行业内部人士在其政府中的话语权，这项行政令最早可能于周一发布。
美国候任财长：美元升值4%能部分对冲关税增加10%的影响。贝森特为特朗普激进的关税提案反复辩护，并表示，提高关税的成本不会完全转嫁给美国买家，而是会被货币升值、消费者行为改变和外国生产商价格调整所抵消。
美联储意外宣布退出全球央行监管气候变化组织。美联储称，退出2020年加入的央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）是因为，该组织的工作范围日益扩大，“涵盖了美联储法定职责范围之外的更广泛问题。”
美国国会预算办公室下调2025年赤字预期，但长期赤字问题仍不乐观。长期来看，债务成本的增加和人口老龄化正有可能导致美国政府赤字恶化。根据预计，未来十年，美国年度财政赤字将保持在GDP的5%以上，而这一水平通常只有在战争、经济衰退和危机时期才会出现。而且，共和党全面执政后可能推出减税政策，而能否削减支出仍是未知之数。
高盛最新研究解释：为何“美债会有机会、美股估值太满需要回调、中欧股市此刻体现价值”。高盛认为，市场对美联储的政策预期仍然偏鹰派，预计年内仍有两次降息。随着通胀持续降温，美债收益率未来仍有进一步下降的空间。而美股市场已经“定价完美”，如果经济增长或企业盈利不及预期，可能面临回调。相比之下，中欧股市展现出较强潜力，非科技行业的公司也十分具有吸引力。
大摩：美联储3月降息的可能性很大。摩根士丹利预计2025年美联储3月首次降息25个基点，6月可能再次降息，1月核心PCE通胀数据下降将支持3月降息。其认为美债收益率可能已触顶，看好美债市场前景，建议增持5年期美债。同时指出美债收益率下降是美元贬值催化剂，建议抛售美元，买入欧元、英镑和日元。
英债市场恐怕要继续“痛苦”，长期借贷成本创1997年来最高。交易员们预计，英镑将在未来几个月内持续波动。而英镑贬值也正在形成一个负反馈循环，不仅抑制了市场对英国股票的投资兴趣，市场降息预期也受到了影响。且随着债务负担的增加，将让原本停滞的经济增长“雪上加霜 ”。
印尼意外降息、印度放开波动，亚洲央行要放弃“货币保卫战”了？在经济持续低迷的压力下，一些亚洲央行开始优先考虑提振经济，而非管理汇率。
海外公司
被传成为收购目标，英特尔股价一度大涨9.5%。专注于技术新闻的网站SemiAccurate报道称，曾“阅读到一封关于某家公司试图整体收购英特尔的电子邮件”，并表示“这家神秘公司有能力完成这一收购。”然而，报道中并未透露可能有意收购英特尔的公司名称。
华尔街纷纷下调评级，AMD怎么了？下调的主要原因是，AMD数据中心GPU业务不及预期，此外还面临个人电脑市场季节性疲软和游戏业务持续疲软的挑战。
首富的“太空决战”。SpaceX星舰试飞同日，蓝色起源正式进军轨道发射赛道。蓝色起源旗下的巨型火箭新格伦成功进入轨道，标志着该公司在商业航天领域迈出了重要一步，有望在未来与SpaceX分庭抗礼。
<全文完>
