债市要闻
【交易商协会：将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题 加大对违规行为的查处力度】
2024年12月19日至27日，交易商协会在北京举办四期募集资金合规管理专项培训。交易商协会后督中心（纠纷调解中心）相关负责人在开班讲话时介绍，近期协会在检查中发现个别发行人混用、挪用债务融资工具募集资金，资金监管银行不履职、形式履职问题较为突出，并呈现出一些共性特征。相关负责人强调，希望通过此次培训，中介机构能够更加准确清晰地认识自身工作职责，避免“无知犯错”；对于培训通报的相关情况，各家机构应及时对标对表，加强内部核查和整改，确保债券募集资金使用依法合规。
本次培训课程聚焦募集资金合规管理这一主题，涵盖募集资金使用、闲置资金管理、用途变更、信息披露等一般性合规要求，并重点讲解了募集资金监管机制安排和资金监管行的履职要点。培训中，交易商协会还重点通报了近期查处的典型违规情形，提示大家引以为戒。沟通交流环节，对于市场成员普遍关注的募集资金管理下一步工作要求、常见操作性问题等，交易商协会进行了认真解答。下一步，交易商协会将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题，加大对违规行为的查处力度，严肃市场纪律，切实推动银行间债券市场高质量发展。
【央行1月将在香港新增发行离岸人民币央行票据 预计发行规模远超过去单次最大发行规模】
据第一财经，接近央行人士1月6日称，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求较为旺盛，人民银行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，加大离岸市场高等级人民币债券供给力度，预计发行规模会远超过去单次最大发行规模。在当前时点发行离岸人民币央行票据，也显示央行对维稳汇率的决心。
【12月理财规模下降仅2053亿 回表规模远低于历史同期】
理财资金季节性回流至母行表内，理财规模下降明显。华西证券固收团队研究数据显示，2024年12月理财存续规模下降2053亿元，理财规模收官于29.99万亿元。在机构看来，相较于2020年、2021年、2023年同期单月降幅6400亿元、5038亿元和8617亿元，去年理财资金回表规模远低于历史同期水平，意味着银行资金较为充裕。
【债市开门红，超98%纯债基金都赚钱了，机构提醒关注短期扰动因素】
利率持续下行，债市迎来极致开门红。Wind数据显示，今年开年两个交易日，超7成债基斩获正收益。具体来看，全市场4502只各类型债基（合并份额统计）有超7成收益率为正，若以纯债基金来衡量，正收益比例超过98%，纯债基金平均回报率达到0.17%。有机构人士表示，“当前是否出现交易过热而超买，机构之间也没有定论。”
【融创境内债二度重组迎来“关键时刻” 10笔债券已通过8笔】
财联社记者从知情人士获悉，融创旗下“H1融创03”重组方案于近日获得表决通过，该笔债券余额为19.26亿元。这意味着，融创自公布境内债券整体重组方案以来，一个多月已有八笔债券争取到持有人支持重组。而尚未形成有效决议的最后两笔债券，分别为“H融创05”和“H融创07”，这两笔债券最晚应于2025年1月21日进行分期本息偿付。事实上，自2024年11月27日融创抛出十笔境内债券整体重组方案后，这场关乎融创未来走向的“财务大考”便备受瞩目。如今，一个多月过去，八笔债券已成功争取到持有人支持重组，曙光初现，然而剩下这两笔债券的关键表决结果，将直接决定融创能否彻底摆脱违约阴霾，顺利闯过难关。据上述知情人士介绍，“H融创05”债券余额分别为13.97亿元，将于1月10号进行再次投票表决。“H融创07”债券余额为20.18亿元，融创拟于2025年1月21日前重新召集债券持有人会议审议债券重组方案等相关议案。
【融信中国境内债重组：涵盖私募债 方案将参考融创等公司】
据澎湃新闻，从知情人士处获悉，融信中国境内债务重组的范围并不局限于六只公募债券，还包括四只私募债券。该人士介绍，融信的削债方案将会参考融创等公司境内债务重组的方案，最终于10月前推出。目前，“H融信1”、“H融信2”等六只债券自2024年12月31日开市起停牌。融信中国计划将六只债券今年10月前需要支付的本息相关款项的兑付节点推迟至今年10月底，以有更多的时间准备新方案。六只公募债的存续金额为70.2903亿元，四只私募债券的存续金额为36.2872亿元，公募和私募合计10只债券的存续金额为106.5775亿元。
【青岛市拟发行再融资专项债券39.17亿元 用于置换存量隐性债务】
青岛市财政局公告，决定发行2025年青岛市政府再融资专项债券（一期），总额39.17亿元，用于置换存量隐性债务，1月13日招标，1月14日开始计息。
【重庆市巴南区：2024年累计争取置换债券27.44亿元 用于置换隐性债务】
重庆市巴南区人民政府披露的2024年财政收支预算调整方案的报告显示，2024年累计争取置换债券274400万元，用于置换隐性债务。其中：再融资一般债券（结存限额）20800万元、再融资专项债券（结存限额）19100万元、再融资专项债券（增量政策）234500万元。
【特朗普否认华盛顿邮报报道 称“关税政策将缩水”报道有误】
特朗普在自己的社交媒体Truth Social表示，华盛顿邮报的报道不实，后者引用所谓的匿名消息来源，实际上并不存在。特朗普还表示，这是假新闻的又一个例子。该报道“错误地声称，我的关税政策将缩水。这是有误的，”特朗普在Truth Social上表示。华盛顿邮报此前报道，特朗普据悉考虑仅针对关键进口商品实施普遍关税。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月6日以固定利率、数量招标方式开展了141亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日891亿元逆回购到期，全天净回笼705亿元；1月7日将有1577亿元逆回购到期。
信用债事件
■曲靖麒麟城乡建投：被云南证监局出具警示函，因存在非市场化发行债券等问题；
■四川成阿发展：被上交所通报批评，因未按约定使用债券募集资金等问题；
■重庆珞璜开发：收到交易商协会自律处分决定书，因债务融资工具募集资金未按约定用途使用等问题；
■张家界旅游预重整进展：共有46家意向投资人报名，合计收到保证金3.68亿元；
■*ST金科：公司及子公司与部分财务投资人签署重整投资协议；
■龙光集团：已就有关境外债务整体重组方案条款与其若干境外债权人达成一致；
■宝龙实业：“HPR宝厦A”、“H20宝厦C”专项计划降息、展期2年的议案获通过，另外9.7亿其他逾期债务已置换为新的贷款；
■福建能源石化：三子公司涉及重大诉讼，合计标的金额约3.29亿元；
■PR云阳01/18云阳专项债01：将于1月7日召开持有人会议，审议提前兑付剩余本金及应计利息议案；
■23中原发展MTN001：票面利率下调438BP至1.00%，2025年1月7日起申请回售；
■中国宏桥：拟发行3年期美元债券，最终指导价7.05%；
■淄博临淄公资经营：拟将“22临淄公资MTN001”票息下调410BP至1.5%；
■常州钟楼新城投资：拟将“23钟楼新城MTN001”票息下调375BP至0.5%，回售申请自1月7日起；
■景峰医药：根据“16 景峰 01”相关债务豁免协议，调整“16景峰01”债券面值，每张债券面值降至47.63元。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行17.02BP报1.4479%，7天期下行6.88BP报1.6127%，14天期下行6.99BP报1.6519%，创2023年1月以来新低，1月期上行5.99BP报1.8012%。
Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行16.4BP报1.454%；7天期下行7.4BP报1.596%；14天期下行10.7BP报1.639%，创2023年1月以来新低；1个月期下行2.4BP报1.646%，创2022年10月以来新低。
银银间市场回购定盘利率全线下行，FDR001报1.4500%，较上日下行20.00个基点；FDR007报1.6000%，较上日下行10.00个基点；FDR014报1.6500%，较上日下行8.00个基点。
银行间市场回购定盘利率全线下行，FR001报1.5300%，较上日下行27.00个基点；FR007报1.6700%，较上日下行16.00个基点；FR014报1.700%，较上日下行20.00个基点。
【利率债|多消息博弈，国债利率波动加大】
周一，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.6%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。
银行间主要利率债收益率方面，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率报1.5875%，30年期国债活跃券2400006收益率报1.8275%，10年期国开活跃券240215收益率报1.635%。
业内人士对财联社表示，经过周末充分消化，央行四季度例会对债市扰动有限，早盘财新财新服务业PMI升至52.2，30年国债期货长端定价下跌0.3%左右后反弹。现券走势基本同步，10年国债活跃券利率回升至1.6%以后，银行、保险等配置力量积极买入。
【信用债|信用债涨势不歇，全天成交超1200亿元】
周一，信用债涨势不歇，各期限信用债收益率继续下行，1年期、3年期下行逾1个基点，全天成交超1200亿元。“23深投04”涨超7%，“24扬城建MTN005”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.5个基点报1.6145%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.5个基点报1.8045%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.95个基点报1.66%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.05个基点报1.8099%。
涨幅超2%的信用债共30只，其中“23深投04”、“24扬城建MTN005”、“24苏交通MTN004”涨幅居前，分别涨7.28%、6.17%、4.25%，分别成交2185.47万元、12263.24万元、13037.41万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“18海安动迁债01”跌2.17%，成交406.71万元。
高收益债：共8只收益率高于15%的信用债有成交，其中“22万科MTN003”、“22万科01”、“21万科04”收益率居前，分别为24.3%、20%、18.28%，分别成交1942.5万元、847.09万元、196.44万元。共8只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22金地MTN001”、“20万达01”、“20万科06”收益率位列前三，分别为14.02%、11.18%、10.41%，三只债分别成交1973万元、491.36万元、1528.63万元。
【欧债市场|欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨1.8个基点报4.609%】
周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨1.8个基点报4.609%，法国10年期国债收益率跌2.6个基点报3.257%，德国10年期国债收益率涨2.4个基点报2.445%，意大利10年期国债收益率跌1.7个基点报3.569%，西班牙10年期国债收益率跌0.5个基点报3.098%。
【美债市场|美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.291%】
周一，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.291%，3年期美债收益率涨0.5个基点报4.334%，5年期美债收益率涨1.9个基点报4.441%，10年期美债收益率涨2.9个基点报4.637%，30年期美债收益率涨3.8个基点报4.855%。
