每经记者：杨建 每经编辑：肖芮冬
2024年的A股，经历了先抑后扬的走势，但自9月24日起，市场在政策利好和资金面改善的双重推动下，实现了强势反弹。市场走牛背后，核心是重大政策出现根本逆转。
展望2025年，机遇与挑战并存，A股市场将如何演绎？投资机会又在哪里？
围绕这些问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访了百亿私募林园投资董事长林园。
股市迎来最好投资时机
NBD：2024年的A股市场先抑后扬，但在9月下旬，A股迎来了重磅利好政策，市场给予了积极反馈，投资者预期和信心得到较好恢复，对于2025年的A股市场，您怎么看？投资机会有哪些？
林园：市场具体走势难以预测，但根据当前的环境和估值状况，可以初步判断，市场正在朝着好的方向发展。政策导向正在从过去的重融资逐步转向重回报。这种转变有助于提升投资者的信心。根据目前的趋势和政策支持，可以判断市场将继续上涨。
对于2025年的A股投资机会，我是非常看好的。股市遇到大的机遇期，中国股市迎来最好的投资时机。
NBD：2024年4月30日，“耐心资本”首次在重磅会议中提及。会议强调，要积极发展风险投资，壮大耐心资本。您是如何理解“耐心资本”？对于当前A股市场有何积极作用？
林园：“耐心资本”，我的理解还是养老金、保险的资金，这类流入资本市场的长期资金，它是一个长期的钱。二级市场在新“国九条”之后，鼓励中长期资金入市。
近日，《关于全面实施个人养老金制度的通知》印发。其中明确提出，在现有商业养老保险和公募基金产品等基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围，金融机构要做好个人养老金产品资产配置公示等工作。
随着“耐心资本”的壮大，能够减少A股的大幅波动性。首先是估值偏低；其次是股息率已经达到一个很高的位置，历史少有；再次就是当下要持续用时间去淘汰弱小，而股市持续上涨，有助于这一问题的解决。
当然，“耐心资本”肯定与当前产业链的转型升级相关，包括现在所提倡的新质生产力。
消费板块有很多机会
NBD：近期的重磅会议，消费被放在了第一的位置，围绕消费的利好政策不断。展望2025年，您怎么看待消费板块的投资机会？
林园：消费板块有很多投资机会。首先是它的估值比较便宜。随着国家鼓励消费的政策实施，相信这个板块2025年会走稳，甚至是复苏。国际上，消费股几十年都在走牛，全球资本市场的规律就是这样。过往的历史已经给出了答案。
近期，消费板块走强，并不是特定时期的表现，它的走强本来就是牛市初期的特征。在全球资本市场里，消费板块都是重中之重。走强是牛市初期的特征，因为消费的权重比较大，在牛市初期能带动大家参与投资。
此外，消费是有刚性需求的消费。食品、饮料、药品等有保质期，很容易判断。医药行业是大消费板块，出现优秀公司的可能性很大。当前，我国的医药公司和世界其他国家的企业相比，有非常大的发展空间。我是坚定看好三大疾病领域的标的，高血压，糖尿病，心脏病口服类药物是重点。
